La Réserve fédérale publie le procès-verbal de la réunion de décembre : des divergences politiques apparaissent parmi les responsables quant au maintien de la politique accommodante

Le 30 décembre, la Réserve fédérale a publié le procès-verbal de la réunion de décembre, indiquant que la majorité des responsables considèrent qu'il est raisonnable de réduire à nouveau les taux d'intérêt lorsque l'inflation revient à un niveau attendu, mais que des divergences importantes existent au sein du comité concernant le moment, l'ampleur de la baisse et l'évaluation des risques économiques, ce qui soulève des doutes sur la perspective de la politique.

Le procès-verbal montre que les responsables sont confrontés à un dilemme dans l'élaboration de la politique. Parmi eux, ceux qui soutiennent une baisse continue des taux considèrent que le risque de ralentissement du marché de l'emploi est la menace principale actuelle. Certains responsables, initialement favorables au statu quo, reconnaissent également que cette baisse est une opération prudente et délicate d'équilibre.

Cependant, la majorité des responsables estiment qu'un retour à une position neutre pourrait éviter une détérioration du marché du travail, d'autant plus que le risque de ralentissement de l'emploi, depuis le milieu de 2025, continue de croître, faisant de la baisse de décembre une opération de gestion proactive des risques.

Par ailleurs, plusieurs participants restent très vigilants face aux risques d'inflation, craignant que la forte inflation ne devienne persistante. Ils affirment que l'inflation reste élevée, et une nouvelle baisse des taux pourrait être interprétée par le marché comme un affaiblissement de l'objectif d'inflation à 2 %, ce qui pourrait nuire à la crédibilité de la politique.

À cet égard, certains responsables ont clairement indiqué qu'après cette baisse, le taux d'intérêt directeur devrait rester stable pendant un certain temps afin d'évaluer l'effet retardé des politiques précédentes, en attendant la publication de davantage de données sur l'inflation, dans le but de renforcer la base de la prise de décision.

De plus, selon les données de l'outil CME FedWatch du Chicago Mercantile Exchange, le marché prévoit actuellement à 85,1 % que la Réserve fédérale maintiendra ses taux inchangés lors de la réunion de janvier 2026 (3,50 % ~ 3,75 %) ;

Quant au graphique en points du FOMC, il prévoit une baisse de 25 points de base en 2026, suivie d'une autre baisse de 25 points en 2027, avec un taux final atteignant 3,1 %.

Globalement, cette révision des attentes du marché reflète directement la majorité des membres de la Réserve fédérale qui privilégient une attitude d'attentisme, entrant dans une période d'évaluation de la politique à court terme.

#Réserve fédérale