## Le marché du travail aux États-Unis montre des signes clairs d'affaiblissement en novembre

Les statistiques de novembre confirment que le marché du travail américain entre dans une phase de ralentissement. Le nombre d'offres d'emploi disponibles a nettement diminué, tandis que le nombre de personnes sans emploi a dépassé celui des postes vacants.

### Dynamique des changements sur le marché de l'emploi

Les dernières données de l'Enquête sur les Offres d'Emploi et la Rotation de la Main-d'Œuvre (Job Openings and Labor Turnover Survey) montrent une détérioration des conditions. Les employeurs américains ont déclaré 7,1 millions d'offres d'emploi en novembre – bien en dessous de 7,4 millions le mois précédent et le plus bas depuis septembre 2024. Ce résultat a également déçu par rapport aux prévisions des économistes, qui tablaient sur 7,6 millions d'offres d'emploi.

Le ratio entre le nombre de postes et les chômeurs est tombé à 0,9 – un résultat inédit depuis 2021. Cela marque un tournant : pour la première fois depuis plus de trois ans, moins d’un poste vacant est disponible par chômeur. Novembre a été le premier mois en quatre ans où le nombre de chercheurs d’emploi a nettement dépassé le nombre d’emplois disponibles.

### Quelles sont les causes de la baisse des offres d’emploi ?

Le ralentissement de l’embauche résulte de plusieurs facteurs interdépendants. L’incertitude liée à la politique commerciale, la mise en œuvre plus stricte de la politique d’immigration et l’accélération de l’automatisation des processus commerciaux via l’intelligence artificielle ont contraint les employeurs à la prudence. Les entreprises suspendent leur expansion en personnel et attendent des clarifications sur la situation macroéconomique.

Cependant, les experts soulignent que cette baisse des offres d’emploi ne signifie pas des licenciements massifs. Comme l’a commenté un analyste de la CIBC : « Le marché de l’emploi ralentit, mais les employeurs restent réticents à réduire leurs effectifs. La dynamique est faible, mais nous n’observons pas de crise. »

### Implications pour la politique monétaire

Ce rapport arrive à un moment crucial, alors que la Réserve fédérale se prépare à prendre de nouvelles décisions concernant les taux d’intérêt. La Fed a déjà réduit ses taux lors de trois cycles récents, dans le but de soutenir le marché du travail et d’éviter une détérioration supplémentaire des conditions économiques. Les prochaines données sur l’emploi seront analysées de près par les décideurs de la banque centrale.

La tendance indique un refroidissement progressif du marché du travail, ce qui constitue un point de référence important pour les investisseurs surveillant le cycle macroéconomique.