CITIC Construction Investment : à long terme, continuer à privilégier la double ligne directrice « Technologie + Ressources »

CITIC Securities souligne qu’après la vague de ventes d’ETF à large base et la forte volatilité des prix de l’or et de l’argent internationaux, l’humeur du marché s’est nettement refroidie, le marché à court terme étant confronté à une pression de correction. Cependant, l’espace de correction de l’indice All A est limité, et il est attendu qu’il se stabilise avant le Nouvel An chinois, avec une nouvelle vague de hausse autour de cette période. Sur le plan de l’allocation sectorielle, la stratégie à long terme reste favorable à la double ligne directrice « Technologie + Ressources ». À court terme, la rotation des styles de marché s’accélère, les secteurs technologiques, financiers et de la fabrication intermédiaire, ayant déjà connu une correction, devraient performer relativement bien à court terme. Les secteurs clés à surveiller : équipements électriques (stockage d’énergie, ultra-haute tension, photovoltaïque, batteries solides, etc.), finance non bancaire, banques, IA (communication optique, stockage, etc.), charbon-électricité, électroménager, automobile, acier, etc.

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CITIC Securities : Forte volatilité de l’or et de l’argent, changement de style dans l’A-shares

Après la vague de ventes d’ETF à large base et la forte volatilité des prix de l’or et de l’argent internationaux, l’humeur du marché s’est nettement refroidie, le marché à court terme étant confronté à une pression de correction. Cependant, l’espace de correction de l’indice All A est limité, et il est attendu qu’il se stabilise avant le Nouvel An chinois, avec une nouvelle vague de hausse autour de cette période. Sur le plan de l’allocation sectorielle, la stratégie à long terme reste favorable à la double ligne directrice « Technologie + Ressources ». À court terme, la rotation des styles de marché s’accélère, les secteurs technologiques, financiers et de la fabrication intermédiaire, ayant déjà connu une correction, devraient performer relativement bien à court terme. Les secteurs clés à surveiller : équipements électriques (stockage d’énergie, ultra-haute tension, photovoltaïque, batteries solides, etc.), finance non bancaire, banques, IA (communication optique, stockage, etc.), charbon-électricité, électroménager, automobile, acier, etc.

Derrière la forte volatilité de l’or et de l’argent, la « transaction sur dollar faible » a permis de prendre des profits et de sortir

Récemment, la forte volatilité des prix des métaux précieux internationaux est due notamment à la nomination du président de la Fed qui a brisé les attentes de politique dovish, à la prise de bénéfices à court terme, à la pression des fonds à effet de levier, et à la forte amplification de la spéculation sur l’argent. Le prochain président de la Fed, Waller, devrait faire de la « réduction du bilan et de la baisse des taux » sa politique centrale, ce qui pourrait entraîner une pente plus raide de la courbe des rendements. Dans ce contexte, la transaction sur dollar faible a permis de prendre des profits et de sortir, mais le marché boursier américain reste globalement peu volatile, et les industries à forte croissance comme l’IA devraient bénéficier des futures baisses de taux, tout comme le secteur financier.

Point de vue sur l’A-shares en février : pression de correction à court terme, la tendance printanière n’est pas terminée

Le 30 janvier, en raison de la forte volatilité des prix des métaux précieux internationaux et des ventes massives récentes d’ETF à large base sur l’A-shares, la pression de liquidité a augmenté, et l’indice de sentiment a fortement chuté, envoyant un signal de vente à droite et risquant de sortir de la zone d’euphorie. En tenant compte de la montée de l’aversion au risque avant le Nouvel An chinois et de l’effet saisonnier de la baisse de l’indice de sentiment, nous prévoyons que le marché fera face à une baisse de l’humeur et à une correction de l’indice à court terme. En combinant les flux de fonds additionnels et les divers indicateurs de l’indice de sentiment, nous estimons que l’espace de correction de l’indice All A est limité, et qu’il pourrait se stabiliser avant le Nouvel An chinois, avec une nouvelle vague de hausse autour de cette période.

Nous restons optimistes quant à la poursuite de la tendance printanière, avec un flux de fonds additionnels plus abondant au premier trimestre. La fin progressive de la vague de ventes d’ETF à large base pourrait améliorer nettement l’afflux de capitaux. Par ailleurs, les récentes politiques favorables (nouvelle réglementation sur l’investissement stratégique) et les catalyseurs industriels (mise en place de la politique nationale de tarification de la capacité électrique, émergence de modèles d’IA de grande taille) sont nombreux. Selon l’effet saisonnier, février a généralement un taux de réussite élevé, avec de bonnes opportunités de profit.

En restant fermement attachés à la double ligne directrice « Technologie + Ressources », la rotation de style à court terme s’accélère

Nous maintenons une vision favorable à long terme pour la double ligne directrice « Technologie + Ressources ». À court terme, la rotation des styles de marché s’accélère, les secteurs technologiques ayant déjà connu une correction, bénéficieront ultérieurement d’une liquidité abondante et d’une hausse du risque de tolérance lors de la tendance printanière. Par ailleurs, les politiques telles que la réglementation sur l’investissement stratégique, la mise en place de la politique nationale de tarification de la capacité électrique, et la croissance des industries comme l’IA de grande taille, soutiendront la hausse du style de croissance technologique. Les secteurs financiers et de la fabrication intermédiaire, ayant connu de fortes baisses précédemment, pourraient également connaître une reprise.

En tenant compte de la conjoncture industrielle, des catalyseurs sectoriels et des influences externes, les secteurs clés à surveiller récemment sont : équipements électriques (stockage d’énergie, ultra-haute tension, photovoltaïque, batteries solides, etc.), finance non bancaire, banques, IA (communication optique, stockage, etc.), charbon-électricité, électroménager, automobile, acier, etc.

(Source : People’s Financial News)