La capitalisation boursière dépasse 1 000 milliards de dollars ! Walmart réalise une « transformation profonde des entreprises de vente au détail traditionnelles », avec un doublement du cours en deux ans

La capitalisation boursière de Walmart a dépassé 1 000 milliards de dollars mardi, devenant ainsi le premier détaillant traditionnel à atteindre cette étape, rejoignant le club exclusif auparavant dominé par les géants de la technologie. Ce géant de la vente au détail basé en Arkansas a vu son cours de bourse plus que doubler au cours des deux dernières années, surpassant l’indice S&P 500.

Actuellement, neuf sociétés américaines cotées en bourse ont une capitalisation supérieure à 1 000 milliards de dollars, dont Walmart et Berkshire Hathaway, qui sont les seules entreprises non technologiques dans ce club, les autres étant toutes des entreprises technologiques.

Cette réussite marque le succès de la transformation de Walmart sur dix ans. La société a investi plusieurs centaines de milliards de dollars dans le développement de ses activités de commerce électronique, devenant aujourd’hui un concurrent sérieux d’Amazon. Son activité en ligne a réalisé un bénéfice pour la première fois l’année dernière, et il est prévu qu’au moment de la publication des résultats ce mois-ci, le chiffre d’affaires annuel du commerce électronique atteindra environ 140 milliards de dollars.

Le cours de Walmart a clôturé mardi en hausse de 2,9% à 127,71 dollars, portant sa capitalisation à 1,018 billion de dollars. Cette percée coïncide avec la première semaine du nouveau PDG John Furner, qui a succédé à Doug McMillon, à la tête de l’entreprise depuis plus de dix ans.

Le commerce électronique, moteur de croissance

La transformation de Walmart repose principalement sur l’expansion rapide de ses activités de commerce électronique. Selon les analystes, lors de la publication des résultats ce mois-ci, le chiffre d’affaires annuel de la société dépassera 700 milliards de dollars. Cependant, selon les données de Visible Alpha, les revenus d’Amazon devraient pour la première fois dépasser ceux de Walmart.

Malgré cela, les progrès de Walmart dans le domaine du commerce électronique sont significatifs. La société peut actuellement offrir une livraison le jour même à 95% des foyers américains. L’année dernière, son activité en ligne, en tant que département indépendant, a réalisé un bénéfice pour la première fois, un moment attendu par les investisseurs depuis de nombreuses années.

Simeon Gutman, analyste en retail chez Morgan Stanley, a déclaré que la transformation de Walmart au cours des dix dernières années « est la plus profonde que nous ayons vue dans une entreprise de détail ». Il a souligné que la croissance de Walmart et d’Amazon constitue un défi pour leurs concurrents.

Les investissements technologiques, moteur de la réévaluation

Walmart adopte activement l’intelligence artificielle et l’automatisation, ce qui a attiré l’enthousiasme des investisseurs pour les actions technologiques. La société a noué des partenariats avec OpenAI et Google pour intégrer le shopping en ligne dans leurs chatbots de recherche. L’application Walmart intègre un chatbot nommé Sparky, capable de recommander des produits en fonction des requêtes et d’acheter des articles pour les clients.

David Schick, associé directeur d’Optimal Advisory, a déclaré que la « combinaison de la main-d’œuvre, des achats et de la technologie » soutenait son succès. Il a ajouté que la société bénéficie de « l’investissement en période d’incertitude », tout en étant en concurrence avec des adversaires « puissants » tels qu’Amazon et Costco.

Les investissements de l’entreprise dans l’automatisation ont permis de réaliser des économies de coûts. Malgré la croissance du chiffre d’affaires, le nombre total d’employés dans le monde de Walmart est resté d’environ 2,1 millions ces dernières années. En décembre dernier, Walmart a transféré ses actions de la Bourse de New York au Nasdaq, rejoignant l’indice Nasdaq 100, qui regroupe des géants de la technologie, attirant ainsi les fonds passifs qui suivent ce benchmark.

Une transformation de dix ans qui rassure les investisseurs

Il y a dix ans, le succès de Walmart n’était pas assuré. À cette époque, Amazon connaissait une croissance rapide, et le nouveau PDG McMillon a investi des dizaines de milliards de dollars pour augmenter les salaires, améliorer les magasins et développer le commerce en ligne. Les investisseurs attendaient de voir si ces investissements porteraient leurs fruits.

Fin 2016, la capitalisation de Walmart n’était que de 212 milliards de dollars. Selon des sources proches du dossier, Berkshire Hathaway, sous la direction de Warren Buffett, a vendu la majorité de ses actions détenues à long terme dans Walmart cette année-là, et a complètement quitté la société en 2018. Lorsqu’on lui a demandé lors d’un appel pourquoi il vendait, Buffett a répondu : « Le secteur de la vente au détail a tellement changé que je pense que ma compréhension n’est pas aussi approfondie que ce qu’il faudrait. »

Depuis, le chiffre d’affaires de Walmart a explosé, d’abord grâce au commerce électronique, puis à cause de la pandémie, et récemment parce que les consommateurs recherchent des prix bas dans un contexte d’inflation. La société s’efforce d’offrir davantage de produits attractifs pour les acheteurs à revenus élevés, comme de petits appareils électroménagers à la mode et des produits de marque maison.

Une valorisation encore inférieure à celle des géants technologiques

La capitalisation de Walmart reste bien en deçà des 2,6 trillions de dollars d’Amazon. Parmi le club du trillion, Nvidia, avec une capitalisation d’environ 4,4 trillions de dollars, occupe la première place, suivie d’Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet et Broadcom.

En tant que principal importateur de biens aux États-Unis, Walmart doit faire face aux droits de douane imposés par le président Trump au cours de l’année écoulée. Selon Jefferies, Walmart et ses fournisseurs ont absorbé environ deux tiers du coût des droits de douane sur les biens courants, le tiers restant étant répercuté sur les consommateurs. Les dirigeants de Walmart ont indiqué que ses prix plus bas représentent une opportunité pour gagner des parts de marché face à la concurrence.

La hausse de la valorisation de l’entreprise augmentera la richesse de la famille Walton, qui est le principal actionnaire. Ils détiennent ensemble 44% des actions Walmart, d’une valeur actuelle de plus de 440 milliards de dollars. Fondée par Sam Walton en 1962, cette chaîne de magasins a aujourd’hui près de 11 000 points de vente dans le monde.

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