#我在Gate广场过新年 Observations du marché des cryptomonnaies

1. Minutes de la réunion de la Fed : neutre à hawkish, aucune modification des attentes de baisse des taux mais un rythme incertain
Dans la nuit du 20 février, heure de Pékin, la Réserve fédérale a publié les minutes de la réunion de politique monétaire de janvier 2026, indiquant des divergences évidentes parmi les responsables quant aux attentes de politique monétaire, avec une tendance globalement « neutre à hawkish ». La perspective de baisse des taux n’a pas été modifiée, mais cela a accru l’incertitude concernant le rythme de la politique. Les points clés sont les suivants :
① Les responsables s’accordent à dire qu’avant de réduire davantage les taux, il faut voir l’inflation continuer à diminuer. Les politiques telles que les droits de douane de Trump pourraient accentuer les risques de hausse de l’inflation, compliquant la baisse de l’inflation ;
② Trois camps se sont formés en interne : les accommodants prônent une baisse de 25 points de base, les neutres préfèrent attendre plus de données pour confirmer, et les hawks restent vigilants face aux risques inflationnistes et souhaitent conserver la possibilité de relever les taux ;
③ La discussion a porté sur la possibilité de ralentir ou de suspendre la réduction du bilan (QT) pour atténuer la pression sur la volatilité des réserves du système bancaire ;
④ Le vice-président de la Fed, Jefferson, a ensuite souligné que l’inflation reste encore trop élevée, que le chemin vers l’objectif de 2 % est difficile, et que la Fed peut « prendre son temps » pour évaluer les données, renforçant ainsi l’attente d’une pause dans la baisse des taux à court terme. Le marché anticipe généralement une baisse en juin, avec une possible seconde baisse en septembre ou octobre. Cependant, la date réelle dépendra de l’inflation, du marché du travail et du changement de leadership à la Fed (nomination de Kevin Waugh), ce qui introduit une grande incertitude et rend difficile à court terme le soutien de liquidités au marché des cryptomonnaies.

2. Dollar fort + fuite continue des capitaux, pression sur les actifs à haut risque

Ce matin, l’indice dollar reste proche de ses niveaux les plus élevés depuis près de quatre semaines (ayant brièvement dépassé 98), la force du dollar entraînant un flux mondial de capitaux vers les actifs en dollars. Les cryptomonnaies, en tant qu’actifs à haut risque, subissent une pression continue, ce qui explique notamment l’échec de la reprise du BTC hier à franchir une résistance clé. Par ailleurs, la tendance de sortie de capitaux du marché crypto ne s’est pas inversée : l’ETF Bitcoin spot américain a connu un flux net sortant de près de 12 milliards de dollars au cours des trois derniers mois, avec une sortie de 1,2 milliard de dollars la seule semaine dernière. L’ETF Ethereum a également connu une quatrième semaine consécutive de flux sortants, avec environ 161 millions de dollars en une semaine. La sortie continue de capitaux limite la capacité de rebond des principales cryptomonnaies, rendant difficile une inversion efficace de tendance.

3. Faible liquidité + risques géopolitiques, amplification des volatilités

Nous sommes encore en fin de vacances du Nouvel An chinois, le marché reste peu actif avec une faible liquidité. De petites transactions peuvent amplifier la volatilité des prix, provoquant des oscillations entre BTC et ETH à des niveaux clés, rendant difficile l’émergence d’une tendance claire. Par ailleurs, les risques géopolitiques persistent : Trump a exprimé son soutien à une attaque israélienne contre l’Iran, ce qui a ravivé l’aversion au risque sur les marchés mondiaux. Certains investisseurs préfèrent toujours vendre leurs actifs cryptographiques pour se protéger. La restriction de rachat imposée par le géant de la gestion d’actifs alternatifs Blue Owl a également suscité des inquiétudes, limitant davantage l’espace de rebond du marché crypto.

4. Focus du jour : données PMI mondiales et corrélation avec la tendance des marchés américains
Aujourd’hui, il faut surveiller en priorité les données PMI manufacturier, des services et composites de février pour les États-Unis, la zone euro, le Royaume-Uni et le Japon. Si ces données sont inférieures aux attentes, cela pourrait alimenter les inquiétudes sur la reprise économique mondiale, renforçant la pression sur les actifs à haut risque. Si elles dépassent les prévisions, cela pourrait soutenir un rebond des marchés américains, ce qui serait indirectement favorable aux cryptomonnaies. Hier, les marchés américains ont reculé suite à la faiblesse des valeurs technologiques, stoppant une série de deux gains consécutifs pour les trois principaux indices. La tendance des marchés américains aujourd’hui sera en lien avec celle des cryptomonnaies, un suivi continu étant nécessaire.