Pourquoi la courbe d'adoption d'Internet pourrait surestimer le chemin de la cryptomonnaie vers 5 milliards d'utilisateurs

La comparaison entre l’adoption d’Internet et celle de la crypto-monnaie est devenue presque omniprésente dans les cercles blockchain. Ce graphique séduisant—montrant comment Internet est passé de pratiquement zéro utilisateur en 1990 à 5 milliards aujourd’hui en 33 ans—alimente des projections optimistes. Si la crypto suit une courbe d’adoption similaire à celle d’Internet, on pourrait atteindre 5 milliards d’utilisateurs d’ici 2047. Mais ce récit attrayant ignore certaines vérités difficiles sur la façon dont les gens adoptent réellement de nouvelles technologies financières.

Les chiffres semblent séduisants. La pénétration d’Internet atteint actuellement 62,5 % de la population mondiale. Si la crypto reproduit cette trajectoire au même rythme, atteindre 5 milliards d’utilisateurs prendrait à peu près le même temps. En tenant compte de la croissance démographique prévue, on pourrait envisager 6 milliards d’utilisateurs d’ici le milieu du siècle. Ces prévisions font de belles diapositives PowerPoint lors de conférences sectorielles, mais elles reposent sur une prémisse fondamentalement erronée : que la crypto opère dans le même écosystème d’adoption qu’Internet.

La comparaison séduisante mais erronée

L’analyse de la courbe d’adoption d’Internet ignore une distinction cruciale. Internet est devenu une infrastructure essentielle. Ce n’était pas optionnel—il a évolué pour servir tout, de la communication au commerce, au divertissement, à la santé. Pour le consommateur moyen, Internet est passé du simple intérêt à une nécessité en une génération.

La crypto, en revanche, occupe un espace plus restreint dans la vie de la plupart des gens. Pour les acteurs institutionnels et les passionnés, les actifs numériques représentent une utilité réelle et une opportunité d’investissement. Pour le grand public, la crypto reste soit une spéculation, soit une méthode de paiement alternative. C’est une proposition de valeur fondamentalement différente de celle qui a poussé des milliards à adopter le courrier électronique, les navigateurs, et finalement les smartphones.

Les modèles d’adoption réels révèlent des obstacles

Pour construire un cadre réaliste, examinons ce qui s’est réellement passé avec des technologies financières comparables. Les résultats sont édifiants.

La banque mobile est un exemple instructif. La technologie a été introduite via la banque par SMS en 1997, et la première application mobile dédiée est apparue en 2007. Cela fait presque deux décennies avant la révolution du smartphone. Pourtant, en 2021, McKinsey rapportait que seulement 52 % des clients bancaires nord-américains, 47 % des Européens de l’Ouest, et 45 % des Européens centraux utilisaient activement la banque mobile. Un rapport de Cornerstone Advisors de 2023 indique que seulement 56 % des titulaires de comptes chèques sont des utilisateurs actifs de la banque mobile. Plus révélateur encore : seulement 76 % de la population mondiale possède un compte bancaire.

L’investissement en actions présente un tableau similaire. Gallup indique que 61 % des Américains déclarent posséder des actions, mais Pew Research note que seulement 35 % des Américains possèdent des actions en dehors des comptes de retraite. Les nouveaux investisseurs ont généralement besoin de contacts personnels ; Chase a noté que 85 % des investisseurs débutants sont venus par recommandation d’un banquier, et non par adoption numérique autonome.

Considérons les chronologies. La Bourse de New York a été fondée en 1792—il y a plus de 230 ans—et pourtant, la participation active au marché boursier chez les Américains reste inférieure à 35 %. La banque mobile existe depuis 26 ans et n’a pas encore atteint 50 % d’adoption, même dans des pays développés à forte pénétration bancaire.

Un calendrier plus réaliste pour la croissance de la crypto

Ces données suggèrent quelque chose de crucial : il faut des décennies—souvent plusieurs décennies—pour que les gens adoptent ce que les professionnels de la finance considèrent comme une infrastructure de base. La crypto est nettement plus complexe que la banque mobile. Elle nécessite la compréhension des portefeuilles, des clés privées, des contrats intelligents, et de la volatilité du marché. La courbe d’apprentissage est plus raide. Les risques paraissent plus abstraits.

La comparaison avec la courbe d’adoption d’Internet, bien que séduisante intellectuellement, suppose des conditions qui ne s’appliquent peut-être pas à la crypto. Internet offrait une utilité claire et immédiate pour la communication et l’information. L’utilité de la crypto pour la majorité des utilisateurs reste contestée et en évolution. La réglementation demeure incertaine. Les systèmes financiers établis continuent d’innover et de s’adapter.

En adoptant une approche descendante basée sur les taux d’adoption réels des technologies financières, une estimation plus prudente suggère que la crypto pourrait atteindre entre 2 et 3 milliards d’utilisateurs d’ici 2047—environ la moitié des projections optimistes. C’est tout de même une croissance massive par rapport aux 200-300 millions d’utilisateurs actuels dans le monde. Mais cela reflète la réalité que l’adoption de l’innovation financière suit des chemins semés d’obstacles, et non des courbes exponentielles fluides.

La courbe d’adoption d’Internet offre un cadre de référence inspirant. Mais le chemin de la crypto sera probablement plus contraint par les mêmes forces qui ont limité même les technologies financières les plus performantes : résistance comportementale, incertitude réglementaire, et la ténacité surprenante des systèmes existants.