L’action Nvidia atteint ce niveau de valorisation étrange

Brian Sozzi · Rédacteur en chef

Lun, 23 février 2026 à 23:21 GMT+9 2 min de lecture

Dans cet article :

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  NVDA

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Lorsque vous voyez l’action de l’entreprise au cœur de la ruée vers l’IA se négocier à des valorisations très faibles, cela doit vous faire réagir.

C’est là où je me trouve concernant Nvidia (NVDA) avant la publication de ses résultats très attendus mercredi. On peut appeler cela un état de choc pré-résultats.

À moins de 24 fois le bénéfice futur estimé, Nvidia se négocie non loin de son ratio prix/bénéfice (PE) le plus bas en cinq ans. C’est également bien en dessous de sa moyenne sur cinq ans d’environ 38 fois.

Et comme on dit dans le showbiz : Mais attendez, il y a encore plus (voir graphiques ci-dessous).

Le ratio PE de Nvidia reste proche du bas de ses pairs dans le secteur de la Big Tech :

La décote relative de Nvidia. · EvercoreISI

Et en remontant plus loin, l’action Nvidia se négocie avec un ratio PE à des décotes importantes par rapport à sa médiane sur neuf ans :

L’action Nvidia devient encore moins chère. · EvercoreISI

Alors, la question est : pourquoi l’action se négocie à ces niveaux de valorisation « faibles » ?

Cela peut se résumer en trois facteurs.

Premièrement, la valorisation de Nvidia s’est compressée malgré des fondamentaux records, car les investisseurs réévaluent la durée des dépenses en IA plutôt que de remettre en question son existence.

Deuxièmement, Nvidia traverse une transition majeure, passant des systèmes Hopper HGX aux puces Blackwell — ce qui entraîne une pression à court terme sur les marges, visible dans les taux de croissance des bénéfices.

Une analyse de Yahoo Scout révèle que le bénéfice par action de Nvidia pour l’exercice fiscal 2026 croîtra de 57 % d’une année sur l’autre. Si cela se réalise, ce sera bien plus lent que la croissance de 145 % en 2025.

Le troisième facteur est la loi des grands nombres, explique l’analyste d’Evercore, Mark Lipacis.

« La part de Nvidia dans l’indice S&P 500 (^GSPC) est de 7,4 %, ce qui dépasse ce que permettent les chartes de nombreux gestionnaires de fonds. Donc, même si nous prévoyons que les fondamentaux de Nvidia seront meilleurs que ceux du marché global, un vent contraire à son ratio P/E est créé par les gestionnaires de fonds obligés de réduire leurs participations dans l’action, car elle s’apprécie plus vite que le marché », a déclaré Lipacis.

En fin de compte, ce sera une journée de résultats Nvidia intéressante. Les attentes de Wall Street sont élevées, mais l’action semble bon marché. Cependant, toute déception par rapport à ces attentes pourrait faire encore baisser le prix de l’action Nvidia.

StockStory vise à aider les investisseurs individuels à battre le marché.

Brian Sozzi_ est rédacteur en chef chez Yahoo Finance et membre de l’équipe de direction éditoriale de Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur X @BrianSozzi, Instagram, et LinkedIn. Vous avez des conseils ou des idées d’articles ? Envoyez un email à brian.sozzi@yahoofinance.com._

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