L'action Coinbase fait face à un test crucial de résultats : les investisseurs doivent-ils acheter maintenant ?

Avec Coinbase Global prêt à publier ses résultats financiers du quatrième trimestre 2025 le 12 février, les investisseurs se posent une question cruciale : est-ce le bon moment pour augmenter leur exposition à la cryptomonnaie via l’action de l’opérateur de la plateforme ? La réponse n’est pas simple, surtout face à la récente turbulence des marchés des actifs numériques et à la sous-performance significative de l’action.

Le marché des cryptomonnaies a récemment rencontré de fortes résistances. Le Bitcoin, actuellement à 70 750 $ (en baisse de 17,80 % sur un an), et l’Ethereum à 2 050 $ (en baisse de 4,46 %), ont tous deux perdu une part importante de leur valeur. En comparaison, l’action Coinbase a chuté de plus de 40 % en un an, enregistrant un retard considérable par rapport à l’ensemble de la classe d’actifs crypto. Ce décalage entre la volatilité des cryptos et la performance de la plateforme soulève des questions importantes pour les investisseurs potentiels.

Pourquoi Coinbase représente une opportunité d’exposition à la crypto

Depuis son introduction en bourse sur le Nasdaq, Coinbase Global (NASDAQ : COIN) s’est imposée comme l’un des moyens privilégiés d’accéder indirectement à l’investissement en cryptomonnaies sans détenir de véritables pièces numériques. La plateforme opère dans plus de 100 pays et gère actuellement environ 516 milliards de dollars d’actifs, constituant une porte d’entrée vers l’écosystème crypto en pleine évolution.

La plateforme offre bien plus que de simples fonctionnalités de trading. Au-delà de son cœur de métier supportant 370 actifs négociables, Coinbase a lancé Coinbase One, un abonnement premium à partir de seulement 5 $ par mois, avec des transactions sans frais et des avantages exclusifs. Ce modèle de revenus par abonnement montre comment la société construit des flux de revenus récurrents au-delà des frais de transaction.

Résultats du T4 : à quoi s’attendre

Coinbase a publié des résultats impressionnants pour le troisième trimestre 2025, avec un chiffre d’affaires de 1,86 milliard de dollars, en hausse robuste de 55 % par rapport à l’année précédente. Le volume de trading a atteint 295 milliards de dollars, en progression de 24 % par rapport au trimestre précédent. Selon les analystes interrogés par Yahoo Finance, le chiffre d’affaires du quatrième trimestre devrait rester stable à 1,86 milliard de dollars, avec un bénéfice par action de 1,39 $, bien que cela représente une baisse de 18 % par rapport à l’année précédente.

Depuis fin janvier, le marché a perdu près de 500 milliards de dollars en valeur, exerçant une pression sur l’ensemble des actifs numériques. Ce contexte suggère que la conférence sur les résultats du 12 février pourrait provoquer une volatilité à court terme sur l’action COIN, surtout si les résultats déçoivent par rapport aux attentes revues à la baisse.

Diversification des sources de revenus au-delà du Bitcoin

L’une des évolutions stratégiques majeures de Coinbase est la diversification de sa composition de revenus. Les revenus issus des transactions en Bitcoin ont diminué, passant de 35 % au troisième trimestre 2024 à seulement 24 % au troisième trimestre 2025. À l’inverse, d’autres actifs gagnent en importance : Ethereum représente désormais 17 % des revenus de transaction, XRP a bondi à 14 %, et Solana maintient 7 %. Cette répartition de 38 % pour « autres actifs » reflète la maturation du marché des cryptomonnaies.

La plateforme profite également de l’adoption des stablecoins — des monnaies numériques adossées à des actifs physiques comme le dollar américain. Ces instruments à faible volatilité assurent un volume de trading constant même lorsque les marchés crypto globaux rencontrent des difficultés, créant ainsi une base de revenus plus résiliente.

La stratégie d’investissement dans l’action Coinbase

Pour les investisseurs à long terme, Coinbase offre une thèse d’investissement attrayante malgré les vents contraires à court terme. La société prévoit une croissance significative de ses revenus sur plusieurs trimestres à venir tout en élargissant ses offres de services. Plutôt que de miser sur l’évolution des prix d’une cryptomonnaie spécifique, investir dans Coinbase permet de jouer de manière amplifiée l’adoption du marché crypto et la croissance de l’infrastructure des échanges.

La récente baisse du cours offre des opportunités de valorisation pour les investisseurs patients. Bien que les traders à court terme puissent faire face à une volatilité autour de l’annonce des résultats du 12 février, ceux qui ont une vision sur plusieurs années devraient considérer cette période comme une opportunité d’accumulation. La diversification de Coinbase au-delà du Bitcoin, sa portée mondiale et l’expansion de ses flux de revenus renforcent sa position comme un véhicule principal pour l’exposition au marché crypto.

Avant de prendre toute décision d’investissement, évaluez si Coinbase correspond à votre tolérance au risque et à votre horizon temporel. La trajectoire de croissance structurelle du marché crypto reste intacte, et la position de leader de Coinbase dans l’infrastructure des échanges lui permet de bénéficier de l’accélération de l’adoption.