Deux actions technologiques populaires montrant des signes de problème

L’attrait des actions technologiques établies comme Tesla et Intel pour les investisseurs plus âgés est compréhensible — ce sont des noms connus avec des décennies de présence sur le marché. Pourtant, la familiarité ne garantit pas de bons rendements. Malgré l’optimisme apparent de certains observateurs du marché, certaines actions technologiques bien connues font face à des défis croissants qui méritent une analyse plus approfondie avant d’engager du capital.

Tesla et Intel illustrent des cas intéressants où le sentiment des investisseurs a fortement divergé des fondamentaux économiques sous-jacents. Si le label « Magnifiques Sept » a contribué à faire connaître ces entreprises auprès du grand public, une analyse plus poussée explique pourquoi de nombreux analystes restent prudents quant à leur valorisation.

La pression sur le secteur des véhicules électriques de Tesla

La position de Tesla en tant que principal constructeur mondial de véhicules électriques est moins solide qu’il n’y paraît. La société maintient une capitalisation boursière d’un billion de dollars principalement grâce à la réputation d’Elon Musk et à sa transition vers l’intelligence artificielle physique. Pourtant, le cœur de son activité — la vente de véhicules — raconte une autre histoire.

Les ventes de VE représentaient 77 % du chiffre d’affaires total de Tesla, et ce segment a diminué de 11 % d’une année sur l’autre. Cette baisse n’est pas temporaire. Plusieurs vents contraires structurels pèsent sur la division automobile de Tesla : l’expiration des crédits d’impôt pour les VE, la baisse de l’attrait de la marque auprès de certains segments de consommateurs, et la concurrence accrue des fabricants chinois freinent la performance.

La véritable énigme de la valorisation réside dans les opportunités futures de Tesla. La direction présente un tableau optimiste avec les robots Optimus et les Cybercabs comme sources de revenus à haute marge. Cependant, ces projets restent largement spéculatifs — des concepts et des promesses plutôt que des succès commerciaux concrets. Tesla ne poursuit pas ces opportunités isolément ; de nombreux concurrents développent des technologies similaires.

Les chiffres deviennent difficiles à justifier lorsque l’on examine le ratio P/E futur de Tesla, qui tourne autour de 204. En comparaison, la moyenne du ratio P/E futur du S&P 500 est d’environ 22. Cette valorisation suppose une croissance extraordinaire de technologies non éprouvées, un pari risqué si l’exécution échoue ou si les délais s’allongent au-delà des attentes.

Le soutien gouvernemental à Intel comporte des réserves

Intel présente une autre histoire de valorisation. En tant que fabricant historique de semi-conducteurs et nom reconnu parmi les investisseurs plus âgés, l’entreprise a récemment bénéficié d’une validation importante du gouvernement lorsque le gouvernement américain a acquis une participation de 10 %, témoignant de sa confiance dans ses perspectives de redressement.

Ce soutien gouvernemental a sans doute renforcé le sentiment des investisseurs. Le cours de l’action Intel a presque doublé à partir de mi-septembre suite à cette annonce. La logique est séduisante : le soutien du gouvernement suggère que des capitaux importants afflueront vers l’entreprise, l’aidant à mieux concurrencer dans la course aux puces d’intelligence artificielle.

Mais l’histoire montre qu’il faut rester prudent. Au cours des cinq dernières années, Intel a investi 108 milliards de dollars en dépenses d’investissement et 79 milliards en recherche et développement pour étendre sa fabrication aux États-Unis et faire progresser sa technologie de processus. Malgré ces investissements importants — totalisant 187 milliards de dollars — l’action de l’entreprise a chuté de plus de 25 % durant cette période.

Le soutien gouvernemental, aussi précieux soit-il, ne se traduit pas automatiquement par une hausse du cours. La croissance du chiffre d’affaires a stagné ces derniers trimestres, avec certains périodes de baisse d’une année sur l’autre. La participation de 10 % du gouvernement, aussi significative soit-elle, reste une position relativement modeste par rapport aux capitaux déjà déployés par Intel. Même si l’entreprise parvient à produire davantage de puces localement et à faire progresser ses capacités technologiques, l’action pourrait stagner ou même revenir à ses niveaux d’avant l’annonce.

Évaluer votre position dans les actions technologiques

Avant d’allouer du capital à l’une ou l’autre de ces actions technologiques, considérez le contexte plus large de l’investissement. L’équipe de Motley Fool Stock Advisor a identifié 10 actions qu’elle estime offrir de meilleures opportunités — ni Tesla ni Intel ne figurent dans cette liste.

Une perspective historique est instructive. Netflix, ajouté à cette liste en décembre 2004, aurait transformé un investissement de 1 000 dollars en 424 262 dollars en février 2026. Nvidia, recommandé en avril 2005, aurait fait passer 1 000 dollars à 1 163 635 dollars sur la même période. Le bilan global de Stock Advisor affiche un rendement moyen de 904 %, largement supérieur aux 194 % de gains du S&P 500.

La leçon n’est pas que Tesla et Intel ne peuvent pas se redresser ou prospérer. La véritable leçon est que les marques célèbres et le soutien gouvernemental ne garantissent pas des rendements supérieurs à long terme. Les investisseurs en quête de meilleures opportunités ajustées au risque pourraient envisager de regarder au-delà de ces actions technologiques familières, vers des entreprises avec des fondamentaux plus solides et des chemins plus clairs vers la rentabilité.