Si le détroit d'Ormuz reste fermé, le pétrole ne fait pas que monter, il entre dans un régime de choc structurel.

L'histoire montre que chaque pic majeur, de la guerre du Kippour à la révolution iranienne, était lié à l'offre. Cette configuration ressemble davantage à ceux-ci qu'à tout cycle récent.

Un mouvement vers 150–$175 n'est pas extrême. C'est cohérent avec la réévaluation des crises passées en termes réels.

Ce qui rend cela différent :

• Un point d'étranglement clé pour ~20% des flux pétroliers mondiaux perturbé
• Des années de sous-investissement dans les capacités excédentaires
• Un contexte macroéconomique fragile avec une dette élevée + une inflation persistante
• Les marchés toujours ancrés à des récits de « perturbation temporaire »

Si cela persiste, le scénario change :

→ Le pétrole devient le moteur macroéconomique, non un indicateur retardataire
→ Les anticipations d'inflation se désancrent à nouveau
→ Les banques centrales font face à un piège de crédibilité
→ La croissance mondiale se réévalue à la baisse, rapidement

Ce n'est pas juste une histoire de pétrole.

C'est un événement de liquidité au ralenti, jusqu'à ce qu'il ne l'est plus.

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