Le 18 mars, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont publié conjointement mardi un nouveau guide de réglementation de 68 pages, précisant que la majorité des actifs numériques ne sont pas des titres, dans le but d'offrir un cadre réglementaire plus clair pour le marché.

En ce qui concerne la classification des actifs, la SEC a clairement identifié quatre catégories d'actifs cryptographiques qui ne sont pas des titres : les biens numériques, les objets de collection numériques, les outils numériques, ainsi que les stablecoins de paiement définis conformément à la loi GENIUS. La seule catégorie d’actifs cryptographiques encore soumise aux lois sur les titres est celle des titres numériques, c’est-à-dire la tokenisation des titres traditionnels. En ce qui concerne la qualification des contrats d’investissement, la SEC a précisé les conditions de cessation de ces contrats, exigeant que les promoteurs de projets divulguent de manière claire et sans ambiguïté les comportements de gestion essentiels qu’ils s’engagent à assurer. Une fois le contrat d’investissement terminé, les actifs cryptographiques concernés peuvent être exemptés de la juridiction des lois sur les titres.

En matière de voies d’exemption, Atkins a proposé trois mécanismes : premièrement, « l’exemption pour les jeunes entreprises », permettant aux promoteurs de projets de lever jusqu’à 5 millions de dollars en quatre ans ; deuxièmement, « l’exemption de financement », permettant de lever jusqu’à 75 millions de dollars en 12 mois, avec la soumission de documents de divulgation à la SEC ; troisièmement, le « port d’attache pour les contrats d’investissement », qui fournit des normes claires de reconnaissance non-titres pour les actifs cryptographiques remplissant les conditions. Atkins a indiqué que la SEC prévoit de solliciter prochainement l’avis du public sur ces projets de règles et de collaborer avec la CFTC pour élaborer des règles conjointes afin de recueillir également les commentaires du public. $BTC