Le crash des crypto-monnaies va-t-il s'arrêter ?

Depuis hier, une nouvelle chute sur le marché crypto est en cours

En réalité, pour l’instant, elle n’est rien de comparable à celle de fin janvier/début février, mais elle doit quand même être considérée comme une chute mineure.

Cependant, il est nécessaire de distinguer deux chutes : d’un côté, la chute du prix du Bitcoin, et de l’autre, celle des altcoins.

Évidemment, les deux chutes sont étroitement liées, mais alors qu’il existe une explication spécifique pour la chute du Bitcoin, la chute des altcoins semble davantage dépendre de la situation du Bitcoin que de facteurs externes.

Problèmes sous-jacents

Les problèmes sous-jacents sont doubles.

Avant de les analyser, il est important de souligner qu’il s’agit de problèmes externes, c’est-à-dire qu’ils ne sont pas directement liés au marché crypto, et de plus, qu’ils pourraient être temporaires.

Le problème principal, présent sur les marchés financiers depuis plusieurs semaines, est la peur.

En prenant comme référence la tendance de l’indice VIX (CBOE Volatility Index), qui mesure la volatilité implicite des options sur l’indice S&P 500, le principal indice boursier américain,

Le VIX est aussi appelé « indice de la peur » car il mesure efficacement l’intensité de la turbulence que le marché anticipe sur les bourses américaines dans les 30 prochains jours.

Au début de l’année, le VIX était en dessous de 17 points, mais dès la mi-janvier, il avait déjà dépassé 18. À partir du 20 janvier, il a grimpé au-dessus de 20 points, atteignant un pic initial de près de 22 points début février.

Pendant ces jours, le prix du Bitcoin est tombé autour de 60 000 dollars.

Bien que plus tard, le VIX soit revenu à 18 points, et que le prix du Bitcoin ait alors rebondi bien au-dessus de 65 000 dollars, à partir de fin février, le VIX a de nouveau explosé, atteignant un sommet de presque 30 points le 9 mars.

En réalité, le prix du Bitcoin n’est pas revenu à 60 000 dollars, et en fait, le point le plus bas atteint le 9 mars était supérieur à 66 000 dollars.

Le fait est qu’ensuite, le VIX est retombé sous 23 points, et à ce moment-là, le scénario catastrophe avait déjà été intégré dans le prix du Bitcoin.

Le problème du lundi

Pour être honnête, à partir de lundi, le VIX a montré des signes de réveil.

La cause, évidemment, est la forte hausse du prix du pétrole et du gaz naturel due à la guerre en Iran.

Cette fois, cependant, la hausse semble s’être stabilisée à la barre des 25 points, du moins pour l’instant, même s’il n’est pas du tout exclu qu’elle puisse continuer.

Cependant, tout cela ne suffit pas à justifier la chute mineure d’hier sur le marché crypto.

En fait, un second problème s’est ajouté à tout cela.

Entre samedi et lundi, le gouvernement américain a drainé plus de 130 milliards de dollars des marchés. Cela peut être facilement calculé à partir des données officielles quotidiennes publiées par le Trésor américain concernant le montant de dollars déposés sur les comptes bancaires du gouvernement américain.

Étant donné qu’il est passé d’environ 806 milliards de dollars vendredi à plus de 937 milliards lundi, en seulement trois jours, ces dépôts ont augmenté de près de 16 %.

De plus, 130 milliards de dollars drainés des marchés en seulement trois jours, dont deux jours de fermeture boursière pour le week-end, représentent effectivement une somme importante.

Pour être honnête, le gouvernement américain ne les a pas directement drainés des marchés financiers, mais la liquidité circule librement entre tous les marchés, donc une partie de ce drainage a inévitablement fini par affecter aussi les marchés financiers.

En général, ces mouvements, lorsqu’ils impliquent des montants importants, impactent les marchés financiers avec un délai de quelques jours, et ainsi, hier (mercredi), la sortie de capitaux du lundi a eu ses effets négatifs sur les bourses américaines.

Problèmes temporaires

Cependant, ces deux problèmes devraient être temporaires.

En effet, le VIX reste rarement très élevé longtemps, et bien que le niveau actuel d’environ 25 points ne soit pas considéré comme particulièrement élevé, mais « seulement » moyen-élevé, il semble possible qu’il revienne à des niveaux plus modérés dans les prochains jours.

De plus, il paraît très peu probable que le gouvernement américain puisse laisser autant de dollars inactifs dans ses comptes bancaires longtemps, d’autant plus qu’il a déjà libéré près de 8 milliards mardi (les données d’hier ne sont pas encore disponibles).

En outre, il faut noter qu’hier, il y a eu une conférence de presse du président de la Fed, Jerome Powell, qui, cependant, n’a pas significativement bougé les marchés. La chute avait en fait commencé plusieurs heures plus tôt et s’est poursuivie pendant plusieurs heures après.

En théorie, il ne peut pas être totalement exclu que la décision de drainer 130 milliards de dollars entre samedi et lundi ait été prise précisément pour affaiblir les marchés deux jours plus tard, notamment mercredi (hier), lorsque Powell devait tenir sa conférence de presse.

Il ne faut pas oublier qu’il y a une guerre en cours de Trump contre Powell, même si, au final, le discours de Powell hier n’a pas causé de dégâts importants.

Demain, à la lumière des nouvelles données sur les dollars déposés dans les comptes du gouvernement américain, il sera possible d’avoir une idée de la réaction des marchés financiers tout au long de la journée.

La chute

La chute mineure du Bitcoin a commencé quelques heures avant la réouverture des marchés boursiers américains, bien que les données sur les dollars drainés par le gouvernement américain aient déjà été publiées.

Initialement, le support psychologique à 73 000 dollars a été franchi, puis la baisse s’est poursuivie jusqu’à 71 000 dollars.

Lorsque la conférence de Powell a commencé, le prix était temporairement revenu presque à 72 000 dollars, mais à la fin, il était retombé à 71 000 dollars.

Dans les heures suivantes, il est d’abord tombé à 70 500 dollars, puis a remonté à 71 500 dollars, mais plusieurs heures après la fermeture des marchés américains, et quelques heures après la réouverture des marchés asiatiques, il est passé en dessous de 70 000 dollars.

Après avoir atteint un creux local d’environ 69 500 dollars, il a légèrement rebondi à 70 000 dollars.

Cependant, il ne faut pas oublier qu’il était descendu à 69 200 dollars mercredi dernier.

Une discussion similaire peut être faite pour Total3, qui représente la capitalisation totale de tous les altcoins, à l’exception d’Ethereum et des stablecoins, et bien sûr, du Bitcoin.

Total3 a atteint un sommet hebdomadaire mardi à 761 milliards de dollars, alors qu’hier, il était tombé à 723 milliards. Aujourd’hui, il a touché un minimum local à 721 milliards, mais il n’est pas certain que la baisse soit terminée.

Ainsi, Total3 a perdu un peu plus de 5 %, tandis que BTC a perdu plus de 8 %. Cela confirme que les deux problèmes mentionnés ont principalement impacté Bitcoin, et c’est ensuite la chute mineure du Bitcoin qui a entraîné la baisse des altcoins.

Ethereum, quant à lui, a perdu près de 10 %, mais lundi, il avait augmenté de 9 % en une seule journée, donc en plus de la mini-chute provoquée par la baisse du Bitcoin, il a aussi dû supporter une sorte d’éclatement d’une mini-mini-bulle si petite qu’elle ne peut peut-être même pas être qualifiée de bulle.

À la lumière de ce qui a été souligné plus tôt, il reste possible que cette mini-chute se termine dès aujourd’hui, ou dans les prochains jours, et peut-être même qu’elle reviendra aux niveaux de prix d’avant la chute.