Pourquoi la baisse des cryptomonnaies pourrait continuer : Le cycle quadriannuel du Bitcoin s'accélère

Alors que la chute des cryptomonnaies devient un phénomène de marché de plus en plus prévisible, Bitcoin se trouve à un carrefour critique. Le plus grand actif numérique mondial a fortement diminué depuis son sommet, suscitant des inquiétudes quant à une aggravation possible. CK Zheng, fondateur de la société d’investissement ZX Squared Capital, pense que la tendance pourrait s’approfondir considérablement dans les mois à venir, avec des pertes supplémentaires pouvant atteindre 30 % d’ici 2026.

Du sommet au creux : la position actuelle de Bitcoin sur le marché

Bitcoin a déjà connu une correction importante par rapport à ses records historiques. La cryptomonnaie a dépassé les 126 000 dollars en octobre dernier, mais a depuis fortement reculé. Fin mars 2026, Bitcoin se négocie autour de 70 910 dollars, soit une baisse d’environ 44 % par rapport à son sommet. Ce retournement brutal a laissé de nombreux investisseurs se demander si la pression de vente va continuer.

Zheng souligne que le moment de cette correction est particulièrement notable. « Le prix de Bitcoin est maintenant fermement en territoire de marché baissier profond », a-t-il déclaré, ajoutant que la douleur pourrait s’étendre jusqu’en 2026. L’action actuelle des prix, combinée à la dynamique plus large du marché, suggère que la pression de chute des cryptomonnaies reste importante. En fait, Bitcoin a récemment enregistré de modestes gains, augmentant de 4,59 % au cours des 24 dernières heures, mais cette reprise ne parvient pas à inverser la tendance baissière qui domine depuis le début de l’année.

Le cycle quadriennal inarrêtable

Ce qui rend la baisse actuelle particulièrement prévisible, c’est l’adhérence de Bitcoin à un cycle de boom et de crise de quatre ans. Ce modèle repose sur l’événement de réduction de moitié programmée, qui se produit tous les quatre ans et réduit le taux d’expansion de l’offre de Bitcoin. La dernière réduction a eu lieu en avril 2024, diminuant la récompense de minage de 6,25 BTC à 3,125 BTC par bloc — une progression qui s’est produite quatre fois depuis la création de Bitcoin, lorsque la récompense était de 50 BTC.

L’histoire montre une régularité claire : le prix de Bitcoin atteint généralement son sommet environ 16 à 18 mois après chaque réduction de moitié, suivi d’un marché baissier prolongé d’environ un an. Dans le cycle actuel, Bitcoin a culminé en octobre 2025, précisément 18 mois après la réduction de moitié d’avril 2024. Cet alignement indique que le marché suit son scénario établi, rendant probable une nouvelle pression à la baisse à mesure que la phase baissière s’approfondit.

La psychologie des investisseurs : pourquoi le cycle boom-bust se répète

La persistance de ce cycle révèle une vérité inconfortable sur les marchés de la cryptomonnaie : ils restent fondamentalement guidés par le sentiment des investisseurs individuels plutôt que par une évaluation rationnelle. Zheng explique que le modèle quadriennal est extrêmement difficile à briser en raison des comportements humains prévisibles.

Les investisseurs individuels ont tendance à suivre le même schéma psychologique à répétition — achetant de manière agressive lors des périodes d’engouement et d’excitation, puis paniquant en vendant lorsque les pertes s’accumulent. Ce comportement procyclique renforce continuellement la dynamique de boom et de crise qui caractérise le marché crypto depuis plus d’une décennie. En raison de ce schéma récurrent, Bitcoin continue de se comporter comme un véhicule de trading spéculatif plutôt que comme un actif refuge comparable à l’or.

L’implication est sobering : tant que la participation des particuliers domine et que l’adoption institutionnelle reste limitée, le cycle quadriennal est susceptible de perdurer. Zheng souligne que « les comportements psychologiques des investisseurs individuels » rendent la rupture de ce modèle extraordinairement difficile. Le marché semble piégé dans une boucle comportementale où les mêmes dynamiques se répètent à chaque nouveau cycle.

L’adoption institutionnelle reste la pièce manquante

Un facteur qui pourrait théoriquement perturber ce cycle est un investissement institutionnel significatif. Cependant, Zheng affirme que l’adoption institutionnelle progresse lentement et reste limitée. Les ETF crypto et les entreprises détenant des actifs numériques en tant que réserves de trésorerie ne représentent actuellement qu’environ 10 % du marché global des cryptomonnaies.

Cette réalité structurelle crée un facteur de risque supplémentaire. Certaines entreprises ayant acheté des actifs numériques pour leur bilan pourraient être contraintes de liquider leurs positions pour faire face à leurs obligations de dette lors des périodes de baisse. Une telle vente forcée pourrait déclencher un cercle vicieux de pertes accélérées. Zheng a averti que si plusieurs institutions réduisent simultanément leur exposition aux cryptomonnaies pour gérer leurs obligations financières, la vague de ventes pourrait approfondir considérablement le marché baissier, bien au-delà des attentes actuelles.

L’absence de conviction institutionnelle forte signifie que la psychologie des investisseurs particuliers reste la force dominante du marché. Jusqu’à ce que les institutions diversifient significativement leur portefeuille en cryptomonnaies en tant qu’actif principal — plutôt que comme une position spéculative —, le marché restera vulnérable aux cycles qui ont marqué son histoire.

Les marchés de prédiction gagnent du terrain face à la volatilité

Fait intéressant, dans ce contexte de volatilité de Bitcoin, de nouvelles opportunités émergent dans des secteurs adjacents. Une nouvelle société de capital-risque, 5c© Capital, se concentre spécifiquement sur les entreprises développant des infrastructures autour des marchés de prédiction. Le fonds, soutenu par des leaders de plateformes de marchés de prédiction renommées comme Polymarket et Kalshi, vise à lever jusqu’à 35 millions de dollars et à déployer des capitaux dans une vingtaine de startups en phase de démarrage sur deux ans.

L’objectif du fonds dépasse les échanges de marchés de prédiction eux-mêmes, en ciblant plutôt l’infrastructure, les outils de données, les systèmes de liquidité et les cadres de conformité. Cette stratégie reflète l’expansion rapide des marchés de prédiction, qui ont connu une croissance significative en volumes de trading, en acquisition d’utilisateurs et en intérêt pour les plateformes. L’initiative a déjà attiré plus de 20 premiers investisseurs, dont des gestionnaires de portefeuille de grandes sociétés comme Millennium Management.

Ce développement montre que, même si les cycles de chute des cryptomonnaies persistent, l’industrie évolue et développe de nouvelles applications et infrastructures financières autour des actifs numériques. Même en période de déclin, l’innovation et le déploiement de capitaux continuent dans des segments perçus comme fondamentaux pour la viabilité à long terme de l’écosystème.

Les perspectives à court terme restent difficiles, mais le paysage des cryptomonnaies continue de se complexifier et de renforcer son infrastructure institutionnelle face à la cyclicité du marché.