L'attrait méconnu du ETF de gestion des déchets : une success story de 17 ans

Malgré l’accent croissant mis sur la responsabilité environnementale et les initiatives de durabilité, le rôle crucial des fournisseurs de services d’assainissement passe souvent inaperçu pour de nombreux investisseurs. Cela constitue une erreur importante, surtout en considérant la performance à long terme du secteur des ETF de gestion des déchets. Un exemple notable est le VanEck Vectors Environmental Services ETF (EVX), qui a quadruplé de valeur en près de 17 ans depuis ses débuts en bourse. Ce qui rend cela particulièrement remarquable, c’est que la gestion des déchets et les services de déchets solides restent des industries étonnamment lucratives lorsque les opérateurs exécutent efficacement leurs stratégies.

La longue histoire de croissance d’EVX démontre les forces inhérentes à ce secteur. Deux acteurs majeurs dominent le paysage : Waste Management (WM) et Republic Services (RSG). Ces entreprises contrôlent collectivement environ 480 des 2 627 sites d’enfouissement exploités aux États-Unis. Leur performance sur le marché a été exceptionnelle, avec ces deux sociétés presque doublant leur cours en cinq ans, selon les données de CNBC de Nathaniel Lee. Ces deux participations représentent les plus grandes positions d’EVX, représentant ensemble près de 20 % de la pondération totale du fonds négocié en bourse.

Pourquoi le ETF de gestion des déchets mérite l’attention des investisseurs

Le ETF de gestion des déchets suivant l’indice NYSE Arca Environmental Services maintient un portefeuille de 24 actions, reflétant la nature concentrée du secteur des services environnementaux. Ce qui rend cela particulièrement attrayant pour les investisseurs à long terme, c’est le caractère fondamentalement résistant à la récession de cette activité — la collecte des déchets reste un service essentiel, quelle que soit la conjoncture économique. Le modèle économique fonctionne de manière similaire à celui des autoroutes à péage, offrant des flux de revenus prévisibles et stables pour la croissance du chiffre d’affaires et du bénéfice.

Les mécanismes de revenus soulignent cette prévisibilité. En 2020, les décharges municipales de déchets solides ont facturé en moyenne 53,72 $ par tonne en frais de décharge. Pour les petites opérations de décharges, cela se traduit par environ 1,4 million de dollars de revenus bruts annuels provenant uniquement des frais d’entrée, tandis que les grandes installations génèrent environ 43,5 millions de dollars par an à partir de la même source, selon CNBC. Ces frais de décharge — que les décharges imposent aux camions de collecte de déchets — suivent la dynamique du marché comme toute autre marchandise et ont presque triplé depuis 1982, ce qui indique un pouvoir de fixation des prix soutenu dans l’industrie.

Plusieurs sources de revenus et création de valeur ESG

Au-delà des frais de décharge traditionnels, les composants du ETF de gestion des déchets bénéficient d’opportunités de revenus supplémentaires alignées sur les objectifs environnementaux. La valorisation des décharges, où les opérateurs récupèrent des matériaux recyclables dans des installations vieillissantes pour les réutiliser, en est une. Une autre source de revenus de plus en plus importante provient des avancées technologiques qui captent les émissions de méthane et les transforment en énergie utilisable.

Selon l’Administration américaine de l’énergie (EIA), la production d’électricité à partir des décharges s’élève à environ 10,5 milliards de kilowattheures par an — suffisamment pour alimenter environ 810 000 foyers et fournir du chauffage à près de 547 000 foyers chaque année. Ces double bénéfices créent une valeur convaincante : les entreprises d’assainissement élargissent leur base de revenus tout en répondant aux préoccupations environnementales par la production d’énergie renouvelable. Pour les investisseurs cherchant une exposition aux opportunités ETF de gestion des déchets combinant rendement financier et impact ESG significatif, ce secteur présente un argument solide basé sur des performances démontrées depuis des décennies et des avantages structurels de l’industrie.