Des signes d'alerte pour le prochain krach boursier émergent-ils en 2026 ?

Le sentiment est actuellement sombre. Selon une enquête du Pew Research Center de février 2026, environ 72 % des Américains ont une vision pessimiste de l’économie, avec environ 40 % s’attendant à une détérioration des conditions au cours des douze prochains mois. Bien que les mouvements à court terme du marché restent notoirement difficiles à prévoir, deux indicateurs de valorisation importants envoient actuellement des signaux d’alerte pouvant annoncer une volatilité à venir — et potentiellement le prochain krach boursier que de nombreux investisseurs redoutent.

Les valorisations du marché atteignent des extrêmes historiques

Le ratio CAPE de Shiller du S&P 500 — la mesure du prix ajusté en fonction du cycle par rapport aux bénéfices — donne une image sobère des conditions actuelles du marché. Cet indicateur évalue le S&P 500 en se basant sur les bénéfices moyens ajustés en fonction de l’inflation sur la dernière décennie. Lorsque ce ratio augmente, cela suggère généralement que les actions sont devenues surévaluées, et historiquement, des pics élevés ont précédé des retraits du marché.

Les chiffres racontent une histoire convaincante. Actuellement proche de 40, ce ratio n’a pas atteint de tels sommets depuis l’éclatement de la bulle Internet (dot-com bubble burst) il y a plus de deux décennies. Pour contextualiser, la moyenne historique à long terme tourne autour de 17. La référence est instructive : en 1999, lorsque le ratio a atteint environ 44, le marché a connu un effondrement au début des années 2000 qui a dévasté les portefeuilles d’actions technologiques. La même tendance élevée s’est manifestée fin 2021, autour de 193-193, ce qui a précédé un marché baissier brutal en 2022 qui s’est étendu sur la majeure partie de cette année-là.

L’indicateur Buffett : quand les géants montrent de la prudence

Warren Buffett, réputé pour son sens de l’investissement, a un jour déclaré que lorsque les valorisations du marché approchent 200 % — un seuil franchi en 1999 et à nouveau en 2000 — « vous jouez avec le feu ». Cette remarque a donné naissance à ce qu’on appelle aujourd’hui l’indicateur Buffett, qui mesure la capitalisation totale du marché boursier américain par rapport au produit intérieur brut (gross domestic product, U.S.) du pays.

Aujourd’hui, ce ratio tourne autour de 219 %, dépassant largement le seuil d’avertissement de Buffett. Comme le ratio CAPE de Shiller, cet indicateur a également culminé fin 2021 avant que le marché baissier ne s’installe, suggérant que ces indicateurs ont historiquement fonctionné comme des systèmes d’alerte raisonnables — bien que imparfaits — pour d’éventuelles corrections du marché.

Se préparer à la volatilité : une approche stratégique

Il est crucial de comprendre qu’aucun indicateur unique ne peut prévoir parfaitement ce que feront les actions à court terme. Une correction du marché ou même une récession pourrait encore être à plusieurs mois, et des rallyes inattendus restent possibles. Cependant, l’incertitude ne doit pas conduire à la paralysie.

L’approche la plus prudente consiste à se concentrer sur des entreprises fondamentalement solides, avec des modèles commerciaux robustes, des bilans solides et des avantages compétitifs éprouvés. Lorsque le prochain krach boursier (dot-com bubble burst) se produira — que ce soit dans quelques semaines, quelques mois ou plus tard —, les portefeuilles axés sur la qualité ont tendance à mieux résister à la tempête. Les investisseurs qui se sont positionnés selon ces principes se trouvent bien mieux équipés pour maintenir leur discipline, éviter la panique et, en fin de compte, profiter des périodes de reprise.

Construire un portefeuille axé sur la qualité plutôt que sur la quantité transforme la turbulence potentielle du marché d’une source de peur en une opportunité de faire preuve de discipline en investissement. En période de valorisations élevées, cette stratégie devient encore plus précieuse.