Le dollar américain franchit à nouveau la barre des 160 yens — la dernière fois que ce chiffre est apparu, les marchés mondiaux ont tremblé pendant une semaine entière, vous vous en souvenez ?

Le scénario de juillet 2024 : dollar/yen franchit 160 → intervention de la Banque du Japon → yen en forte appréciation → liquidation forcée des arbitrages mondiaux → chute du Nasdaq en une semaine, crash du Bitcoin, marchés émergents tous emportés ~
La logique de l’arbitrage tient en une phrase : emprunter des yens à taux très bas, acheter des actifs en dollars à rendement élevé. Tant que le taux de change reste stable, cette opération est une machine à imprimer de l’argent. Mais dès que le yen commence à monter, l’effet de levier devient une corde, et la liquidation rapide vous laisse à peine le temps de réagir ~
Le problème n’est pas “si on va intervenir” — c’est “quand on va intervenir”. L’intervention de la Banque du Japon est hautement inévitable, et la position du marché est très probablement plus encombrée qu’à la dernière fois ~
Ce chiffre de 160 n’est pas un prix, c’est une mèche. La dernière fois, elle a été allumée, cette fois, votre position est-elle prête ?
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