Je réfléchissais à ce que la Fed pourrait réellement faire avec les taux pour le reste de 2026, et honnêtement, c'est bien plus compliqué que ce que les gros titres laissent entendre.

Regardez, nous avons parcouru un long chemin depuis 2022, lorsque l'inflation était absolument folle à 9,1 % — pratiquement rien vu de tel en 40 ans. La Fed a adopté une politique agressive avec 11 hausses de taux pour refroidir la situation. Mais maintenant, l'inflation est tombée à 2,4 %, ce qui semble génial sur le papier. Le problème, c'est qu'elle reste juste au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, il y a donc encore cette tension dans la salle.

Voici où ça devient intéressant. La Fed a déjà réduit les taux trois fois l'année dernière avec des mouvements de 25 points de base, et oui, des taux plus bas signifient théoriquement que les gens ont plus de pouvoir d'achat et pourraient être plus disposés à contracter des prêts. Mais il y a tout un débat en cours au sein du FOMC sur la limite à ne pas dépasser sans risquer de raviver l'inflation. Ce n'est pas seulement une question de chiffre — c'est aussi une question de timing et de message.

Je reviens toujours à la décennie des années 1970 comme un avertissement. La Fed a abaissé les taux trop tôt à l'époque, lorsque l'inflation semblait diminuer, et boum — l'inflation est repartie en flèche. C'est pourquoi ils sont si prudents maintenant, en maintenant des taux d'intérêt réels positifs et en gardant à l'esprit cet objectif de 2 %.

Maintenant, voici la carte maîtresse dont personne n'est totalement sûr — le changement de leadership de Jerome Powell. Son mandat se termine en mai, et celui qui prendra ce rôle aura une influence énorme sur la façon dont la Fed interprétera toutes les données que nous voyons. Même chiffres économiques, interprétation potentiellement différente. Quand Powell et la Fed parleront de la politique à venir, cela comptera plus que d'habitude.

Le marché du travail est un autre élément de ce puzzle. Le taux de chômage est à 4,3 %, ce qui est plus élevé que ce que nous avons vu récemment. Cela pourrait en fait pousser la Fed à réduire les taux pour stimuler la demande. Mais si l'on combine cela avec une inflation toujours au-dessus de l'objectif, on a des pressions contradictoires.

Honnêtement ? Mon intuition me dit que nous pourrions simplement voir les taux rester stables jusqu'en 2026. Pourraient-ils réduire ? Bien sûr, cela ne me surprendrait pas. Pourraient-ils rester tels quels ? C'est en fait ce vers quoi je penche. Des hausses de taux avant la fin de l'année, cependant — là, cela me surprendrait vraiment à ce stade. C'est essentiellement une question de pile ou face entre des réductions et le maintien du statu quo, mais je mise sur la prudence de la Fed et le fait qu'elle maintiendra les choses telles qu'elles sont.