Je me suis récemment remis à regarder les options, en gros, c’est comme vouloir acheter une histoire avec peu d’argent, même si le résultat est probablement que le temps me rongera lentement. L’acheteur se réveille chaque jour comme s’il regardait un sablier, même si le sous-jacent ne bouge pas, il perd quand même ; le vendeur paraît calme en surface, encaissant cette petite valeur temporelle comme un loyer, mais dès qu’une aiguille perce la volatilité, il ne peut même pas dormir tranquille le soir.

Parfois, je pense que la valeur temporelle ressemble à un slippage dans un AMM : quand la liquidité n’est pas assez profonde, chaque pas que tu fais te coûte une taxe au marché. Maintenant, tout le monde se plaint aussi du MEV et de l’injustice dans le tri, les validateurs gagnent pas mal, mais les investisseurs particuliers ont l’impression que chaque transaction leur est “arrachée un peu”, ce qui ressemble beaucoup à la sensation d’un acheteur d’option usé par le theta… En tout cas, je vais me retenir un peu, pour ne pas transformer ce poème en journal de liquidation.