Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur la façon dont Peter Thiel positionne son fonds spéculatif en ce moment. Le gars qui a cofondé Palantir fait des mouvements audacieux dans son portefeuille, et honnêtement cela en dit long sur où il voit de la valeur dans l'IA.

Voici ce qui s'est passé au troisième trimestre : Thiel Macro a complètement liquidé Nvidia et réduit Tesla, mais est ensuite passé à l'attaque sur Apple et Microsoft. Et je veux dire à fond. Ces deux actions représentent maintenant 61 % de son fonds spéculatif $74 millions. C'est 27 % Apple, 34 % Microsoft. Pour quelqu'un qui gère des milliards dans d'autres ventures, cette mise concentrée montre une conviction sérieuse.

Parlons d'abord d'Apple. La société a publié des chiffres solides pour son premier trimestre fiscal, dépassant les attentes en revenus et bénéfices. Les ventes d'iPhone sont en plein essor, la Chine rebondit avec une croissance de 38 %, et les services tournent à plein régime. Mais voici ce qui a attiré mon attention : Apple a abandonné ses plans de construire ses propres grands modèles de langage et a plutôt noué un partenariat avec Alphabet pour utiliser Gemini pour Siri. Certains voient cela comme une faiblesse en innovation IA, mais Peter Thiel semble le voir autrement. Ce mouvement permet à Apple de monétiser plus rapidement l'IA via ses services, ce qui est une stratégie plus intelligente que ce que beaucoup lui prêtent. Ils déploient des fonctionnalités Apple Intelligence et prévoient des niveaux premium à l'avenir.

Microsoft est l'autre moitié de cette thèse. Bien que l'action ait chuté de 10 % après des prévisions décevantes pour le troisième trimestre, l'entreprise sous-jacente tourne vraiment bien. L'adoption de Copilot a explosé de 160 %, Azure scale ses charges de travail IA, et ils viennent de lancer Agent 365 pour permettre aux entreprises de gérer des agents IA dans tout leur écosystème. Microsoft détient 27 % d'OpenAI et a des droits exclusifs sur leurs meilleurs modèles, ce qui oblige les développeurs à passer par Azure s'ils veulent accéder à ces capacités. Les inquiétudes concernant les dépenses d'investissement ont effrayé certains, mais les bénéfices ajustés ont augmenté de 24 %. C'est solide.

Ce que Peter Thiel semble parier, c'est que ces deux entreprises sont parfaitement positionnées pour capter l'adoption de l'IA en entreprise tout en monétisant l'IA grand public à grande échelle. Ce n'est pas tape-à-l'œil, mais c'est le genre de pari basé sur une conviction profonde, forgée par une expérience du marché. La valorisation de Microsoft à 27 fois le bénéfice paraît raisonnable compte tenu de la croissance, même si Apple à 33 fois est plus chère et pourrait nécessiter un recul avant de devenir trop agressive.

La vision plus large ici, c'est que Thiel dit essentiellement : oubliez le battage autour du matériel IA pur. Le vrai argent se trouve dans les entreprises capables d'intégrer l'IA dans leurs produits et services existants. Si cette thèse se vérifie dans les années à venir, cela vaudra la peine d'observer.