Je viens de lire la dernière analyse des économistes de UBS sur la situation de l'inflation en Australie, et cela vaut la peine d'y prêter attention. Ils signalent que l'IPC du premier trimestre se dirige vers 5,0 % ou plus — ce qui confirme essentiellement ce que beaucoup d'observateurs du marché anticipaient. Ce qui est intéressant, c'est la façon dont ils relient les risques géopolitiques aux dynamiques d'inflation locales. Même si les tensions au Moyen-Orient se calment rapidement, les effets de contagion sur les prix australiens seront lourds et dureront un certain temps. Le vrai coup de théâtre ? Ils sont assez convaincus que cette trajectoire de l'IPC prépare le terrain pour des hausses de taux en mai et en août par la RBA. La façon dont ils la présentent, les pressions inflationnistes ne sont pas qu'une simple fluctuation temporaire — il y a une véritable persistance intégrée dans les perspectives, surtout si l'on prend en compte les effets de second tour. Donc, au-delà du chiffre principal de l'IPC, ils disent essentiellement que la main de la banque centrale est forcée ici. Les vents contraires à la croissance dureront probablement plus longtemps que le choc inflationniste lui-même, ce qui crée une dynamique délicate pour les décideurs politiques. La RBA envisage une situation où elle doit agir en fonction de la dynamique de l'IPC, mais où l'économie se refroidit aussi. C'est clairement l'un de ces cas où les prochaines réunions seront cruciales pour le marché australien et tous ceux qui détiennent des positions en AUD.