Je viens de revoir les marchés pétroliers asiatiques cette semaine et la situation est assez faible sur tous les fronts. Après cet accord de trêve entre les États-Unis et l'Iran, les prix sont sous pression et les écarts se compressent de manière notable. Ce qui m'interpelle le plus, c'est la chute des écarts inversés : l'écart du fuel lourd entre avril et mai est passé de plus de 43 dollars à à peine 30, et celui du très faible soufre est tombé de 60 à moins de 40 dollars. C'est un changement assez significatif en peu de temps. La naphta subit également des pertes, avec des baisses d'environ 170 dollars par tonne suivant la faiblesse du brut. Bien que l'écart mai-juin reste élevé, l'écart de cracking par rapport au Brent demeure à des sommets de plusieurs années, il y a donc une certaine résistance aux prix. Mais là où je vois vraiment de la pression, c'est sur le gasoil. Le marché du gasoil a baissé pendant trois jours consécutifs et vient de toucher des creux de trois semaines. L'écart de cracking du gasoil 10ppm a chuté à 54,7 dollars par baril et le spot a baissé à 34,9. Ce qui est intéressant, c'est que les traders restent préoccupés par des questions de logistique et de livraison physique via le détroit d'Ormuz, ce qui limite des baisses plus prononcées. Certains armateurs pourraient reprendre le transit pendant la trêve, mais la majorité cherche plus de clarté opérationnelle. Tant que cette incertitude persiste, le gasoil restera probablement sous pression mais avec un plancher soutenu par les risques de navigation. Moment intéressant pour suivre l'évolution des écarts.