Récemment, dans le monde de la DeFi, de plus en plus de mouvements préoccupants apparaissent. La déconnexion des stablecoins se multiplie.

Des stablecoins complexes comme xUSD ou USDX ont perdu leur peg successivement. La vulnérabilité des stablecoins décentralisés, dépendant de stratégies delta-neutres ou de structures financières complexes, est devenue évidente. Honnêtement, ce n’est pas seulement un problème isolé, mais un signal d’alarme plus large.

Même des protocoles majeurs de la DeFi comme Euler, Compound ou Aave commencent à subir des pressions. Lorsqu’un dépeg se produit, la valeur des garanties chute brutalement, ce qui entraîne une propagation en chaîne à d’autres protocoles. Je réalise à nouveau que le marché de la DeFi est plus fragile qu’on ne le pensait.

Alors que le marché des stablecoins dépasse les 3000 milliards de dollars, cette instabilité est grave. Le manque de transparence, la gestion inadéquate des garanties, l’insuffisance réglementaire — ces problèmes fondamentaux restent non résolus, ce qui permet à des risques comme le dépeg de se reproduire.

Personnellement, je pense que les participants à la DeFi doivent mieux comprendre la composition des garanties et la liquidité réelle de chaque protocole. Étant donné que ces risques systémiques pourraient continuer à apparaître, une surveillance attentive est indispensable.