Je viens de regarder le rapport trimestriel de TSMC et j'ai compris que la pénurie de capacités de calcul pour l'IA n'est en aucun cas un phénomène temporaire. Wei Zhejia a donné la réponse la plus honnête en direct : le problème perdurera au moins jusqu'en 2027, et il n'y a pas de solutions de contournement.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Le chiffre d'affaires du premier trimestre s'élève à 35 milliards de dollars — une croissance de plus de 40 % d'une année sur l'autre. Mais ce qui est le plus intéressant, ce sont les dépenses d'investissement : TSMC a porté son budget à 56 milliards pour 2026. C'est un chiffre historique — plus de la moitié de tous les investissements des trois dernières années. Le secteur HPC a augmenté de 20 % en comparaison trimestrielle et représente désormais 61 % du chiffre d'affaires. Il est clair que l'entreprise mise à fond sur l'IA.

Mais voici l'essentiel : même avec de tels investissements, construire une nouvelle usine prend 2 à 3 ans. TSMC ne peut pas simplement claquer des doigts et doubler sa production. Par conséquent, de nouvelles usines en 3 nm à Taïwan, en Arizona et au Japon sont prévues, mais elles ne commenceront à fonctionner qu'en 2027-2028.

Et sur le marché de la location de GPU, la situation est encore plus critique. Le H100 a augmenté d'environ 40 % en six mois — de 1,70 à 2,35 dollars de l'heure. En Chine, la location mensuelle du H100 a explosé, passant de 40-50 000 yuans à 80-90 000. Et ce n'est pas fini : toute la série H est pratiquement vendue pour plusieurs années à l'avance, et Blackwell est déjà entièrement réservé jusqu'à la fin 2026.

Tencent, Alibaba et Baidu augmentent simultanément leurs prix pour les services cloud — de 5 à 30 % en avril. C'est logique : si les GPU deviennent plus chers, les tokens API le seront aussi. La demande dépasse l'offre à un point tel que les fournisseurs peuvent se permettre de telles hausses.

Et voici la principale observation : les dépenses d'investissement totales des grands opérateurs cloud en 2026 sont prévues à 700 milliards de dollars — soit 60 % de plus qu'en l'an dernier. Pratiquement toute cette somme est consacrée aux puces NVIDIA, fabriquées par TSMC. D'un côté, une demande colossale ; de l'autre, des contraintes physiques de production. Ce déséquilibre ne disparaîtra pas dans les deux prochaines années.

Conclusion : la pénurie de capacités de calcul n'est pas un échec temporaire, mais une réalité structurelle. TSMC, NVIDIA et les fabricants de mémoire HBM sont dans une période de forte croissance déterminée. Pour les autres acteurs de la chaîne — fournisseurs cloud et développeurs de modèles — les défis restent importants, et la tendance à la hausse des prix se poursuivra au moins jusqu'en 2027.