En regardant les analyses on-chain récentes, j'ai remarqué que mars semblait être une période où la relation entre Ethereum et Bitcoin a clairement changé. Plusieurs indicateurs montrent qu'Ethereum a dépassé Bitcoin dans certains aspects.

Concrètement, pendant la période de mars, Bitcoin n'a connu qu'une légère hausse de 1,83 %, tandis qu'Ethereum a augmenté de 7,12 %. En termes de capitalisation boursière, Bitcoin a diminué de seulement 0,43 %, alors qu'Ethereum a augmenté de 2,97 %. Cela signifie qu'à court terme, les participants au marché ont déplacé leurs fonds vers Ethereum.

Ce que cela implique, ce n'est pas simplement une fluctuation de prix, mais un signe que l'intérêt des investisseurs se déplace d'une réserve de valeur vers un actif plus liquide. Étant donné qu'Ethereum a une volatilité plus élevée que Bitcoin (avec une volatilité réalisée de 62,8 % contre 49,8 %), il est probablement perçu comme un actif plus sensible aux tendances à court terme.

Les mouvements on-chain sont également intéressants. Ethereum continue de sortir des exchanges, ce qui suggère une pression de vente en baisse et une tendance à la détention à long terme. D'autre part, le gap de prime sur une grande plateforme d'échange, bien qu'en territoire négatif, montre des signes de reprise, indiquant que la demande en provenance des États-Unis revient lentement.

Au niveau de l'activité du réseau, le nombre d'adresses actives sur Ethereum est en hausse, ce qui indique une augmentation de l'utilisation de l'écosystème. En comparant Ethereum et Bitcoin, il semble que l'écosystème et plusieurs facteurs on-chain favorisent actuellement Ethereum, lui donnant un avantage par rapport à Bitcoin.

Si l'environnement de marché continue de s'améliorer, Ethereum pourrait renforcer encore plus cet avantage. Bien que la corrélation reste forte à 0,94, Ethereum fonctionne comme un actif avec un bêta plus élevé que Bitcoin.