Urgent ! Le grand patron de Silicon Valley, Naval, intervient personnellement, en intégrant OpenAI et xAI dans un fonds d'une valeur de seulement 500 dollars, est-ce une tentative de révolutionner l'introduction en bourse ?

Discutons de choses nouvelles.

Naval Ravikant, cet investisseur légendaire de la Silicon Valley qui a investi dans Uber, Twitter, Notion, cette fois n’est pas apparu en simple conseiller honorifique.

Un document complémentaire daté d’avril 2026 montre qu’il occupe le poste de président du comité d’investissement d’un nouveau fonds appelé USVC Venture Capital Access Fund, gérant personnellement la stratégie et la construction du portefeuille.

Que cela signifie-t-il ?

Cela signifie qu’il a emballé sa compétence la plus essentielle — accéder plus tôt à des entreprises en croissance non cotées — en un produit, et le vend à des gens comme vous et moi.

Ne vous laissez pas tromper par l’apparence de “fonds de capital-risque”.

L’histoire que AngelList veut vraiment raconter se cache dans quelques chiffres : en 1980, l’âge moyen des entreprises américaines lors de leur IPO était de 6 ans ; aujourd’hui, ce chiffre est passé à 13 ans.

Les 7 années supplémentaires représentent une période où une valeur considérable est créée, mais où les investisseurs ordinaires en sont exclus.

Le prospectus du USVC est très clair : il investit principalement dans des fonds de VC, des SPV, et des “entreprises en croissance non cotées”.

Le mot-clé est “non cotées”.

Selon les données de la page de portefeuille du site officiel jusqu’au 31 mars 2026, le fonds a déployé 44,34 % de son capital, avec des positions dans xAI, Crusoe, Anthropic, Sierra, Legora, OpenAI et Vercel.

Autrefois, vous ne pouviez voir ces noms que dans les actualités ; maintenant, via un fonds, vous pouvez y avoir une exposition avant leur IPO.

Quelle est la barrière d’entrée ?

Un investissement initial de 500 dollars, sans minimum pour les investissements additionnels, et même la possibilité d’investir mensuellement.

Les utilisateurs américains n’ont pas besoin d’être des investisseurs qualifiés, ni d’appartenir à une élite de haute valeur nette, ni de remplir des formulaires fiscaux complexes.

Au moins en termes d’achat, cela ressemble à un produit financier de détail.

Mais ne vous précipitez pas pour payer.

Avoir accès à des entreprises non cotées ne signifie pas que c’est un investissement simple.

Premièrement, vous n’achetez que des parts du fonds. Le fonds détient indirectement ces entreprises via des fonds VC, des SPV, et des investissements directs. Ce que vous obtenez, c’est une opportunité d’exposition, pas une propriété immédiatement liquide comme pour acheter du Bitcoin.

Deuxièmement, le coût n’est pas faible. La page 20 du prospectus indique des frais de gestion de 1,00 %, des frais de service aux actionnaires de 0,25 %, des frais de fonds sous-jacent de 0,95 %, d’autres frais de 1,41 %, pour un taux annuel total de 3,61 %. Après déduction des remises, le taux net annuel est de 2,50 %.

Troisièmement, la liquidité est limitée. Le fonds n’est pas coté en bourse, il n’y a pas de marché public. La sortie dépend principalement de rachats trimestriels initiés par le conseil d’administration, généralement ne dépassant pas 5 % de la valeur nette.

Le document mentionnait initialement un frais de rachat de 2 % pour les détentions inférieures à un an, mais le conseil a décidé de l’exempter.

Cela lui confère une certaine flexibilité par rapport aux fonds VC traditionnels, mais reste très éloigné d’un “entrée et sortie à tout moment”.

Quatrièmement, il n’y a pas de date d’échéance précise. La réalisation de la valeur des actifs sous-jacents dépend d’IPO, de fusions-acquisitions ou de transactions secondaires privées. Le prospectus rappelle que de nombreux investissements dans le portefeuille peuvent prendre plusieurs années pour prendre de la valeur.

Même si une société fait une IPO, il y a une période de blocage de 180 jours.

Pourquoi la communauté Web3 s’intéresse-t-elle à ce fonds ?

Parce que Naval et AngelList ne sont pas nouveaux dans l’investissement dans la cryptosphère.

En 2017, Naval a déjà dit que son attention se tournait massivement vers la crypto. En 2021, lui et Chris Dixon, partenaire chez a16z, ont discuté de manière systématique de Web3, NFT et propriété numérique dans l’émission de Tim Ferriss.

Au niveau plateforme, AngelList a commencé en 2022 à supporter les investisseurs via USDC, avec une page dédiée aux solutions crypto, et une collaboration claire avec CoinList pour soutenir les SPV crypto.

De leur côté, de plus en plus d’échanges de cryptomonnaies et de projets Web3 lancent des produits Pre-IPO.

USVC représente la variable lente dans le système, tandis que les produits Web3 Pre-IPO incarnent la variable rapide, souvent avec une sortie possible à tout moment.

Deux mondes qui utilisaient autrefois des langages différents commencent maintenant à se disputer le même groupe d’investisseurs, et la même narration : si les grandes entreprises entrent de plus en plus tard en bourse, les gens ordinaires pourront-ils encore en profiter “avant l’introduction en bourse” ?

Le nom de Naval peut ouvrir cette porte. Le réseau de plateformes d’AngelList peut rapprocher les entreprises non cotées.

Mais derrière cette porte, le monde ne devient pas forcément beaucoup plus facile.

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