La gouvernance de Uniswap montre des mouvements intéressants. Une proposition pour déployer pleinement le changement de frais sur la couche 2 est en cours de vote, ce qui est assez captivant.

Pour faire simple, il s'agit d'activer les frais de protocole sur huit réseaux de couche 2 tels qu'Arbitrum, Base, Celo, OP Mainnet, Soneium, X Layer, Worldchain, Zora. Il est prévu d'ajouter environ 27 millions de dollars de revenus annuels.

Ce qui mérite une attention particulière, c'est l'évolution technique. Auparavant, chaque pool nécessitait un vote individuel, mais avec l'introduction du nouveau « v3OpenFeeAdapter », il sera possible d'appliquer automatiquement les frais de protocole en fonction des tranches de frais existantes de 0,01 %, 0,05 %, 0,30 %. En d'autres termes, même si un nouveau token est lancé sur la couche 2, il pourra être rentabilisé immédiatement sans retard de gouvernance.

Que deviennent les frais collectés ? Ils sont bridgés vers le réseau principal Ethereum en utilisant plusieurs actifs comme ETH ou USDC, puis le mécanisme consiste à racheter et brûler des tokens UNI. Cela se fait via le mécanisme appelé « TokenJar ». On prévoit un brûlage annuel d'environ 34 millions de dollars, ce qui, combiné aux frais existants sur le réseau principal, pourrait atteindre un revenu annuel de 60 millions de dollars.

Bien sûr, il y a des compromis. Les frais de protocole sont déduits des commissions perçues par les LP, ce qui réduit leur rendement. Sur la couche 2, des concurrents comme Aerodrome ou Camelot offrent des incitations élevées aux LP, ce qui met Uniswap en risque de perdre de la liquidité. Cependant, ses supporters soutiennent que la force de la marque Uniswap et son intégration profonde avec les agrégateurs lui permettront de conserver un avantage, même avec de faibles frais de protocole.

Ce mouvement est révélateur pour l'ensemble de l'industrie DeFi. La gouvernance des tokens commence à être soutenue par des flux de trésorerie réels. Si Uniswap réussit à appliquer ce modèle sur plusieurs couches 2, cela pourrait devenir un précédent sur la façon dont les protocoles décentralisés créent de la valeur dans un environnement multi-chaînes. Le résultat du vote pourrait indiquer comment le marché évalue cet équilibre.