Il y a quelque chose qui me préoccupe récemment, c'est que le mouvement des entreprises de minage de Bitcoin change clairement. Un analyste de VanEck l'a souligné, mais il semble que les entreprises minières ne se limitent pas à la rentabilité du minage de Bitcoin, elles se tournent aussi vers l'utilisation de leurs ressources électriques pour l'infrastructure IA.

Je pense que c'est en fait une opportunité d'investissement assez intéressante. Comparé aux entreprises de centres de données, la capitalisation bliconétaire des entreprises minières par mégawatt est encore largement sous-évaluée. En gros, en termes d'efficacité énergétique, le marché n'a pas encore pleinement reconnu leur valeur.

Des entreprises comme Core Scientific ont annoncé qu'elles allaient vendre la majorité de leurs Bitcoins détenus cette année pour investir dans des activités liées à l'IA, et le directeur de Riot Platforms a clairement indiqué que 2025 serait une étape clé dans leur stratégie. Il semble qu'ils vont consacrer environ 2 gigawatts d'électricité à des centres de données à forte demande.

En regardant la performance des 12 derniers mois, on peut voir que cette stratégie de transition se reflète dans le cours des actions. Core Scientific a augmenté de 90 %, Riot de 91 %, tandis que MARA Holdings a chuté de 35 % à cause de la hausse des coûts de minage et de la réduction des récompenses de bloc. En gros, le marché pense qu'il ne suffit pas de dépendre uniquement du minage de Bitcoin pour survivre.

Au fait, le ETF NODE lancé par VanEck l'année dernière a aussi augmenté de plus de 30 %, atteignant un actif net de 56 millions de dollars. Cela montre que les investisseurs qui ont reconnu cette transition tôt ont pu en tirer profit. Avec le réseau électrique aussi tendu en ce moment, les ressources électriques des entreprises minières ont en fait une valeur considérable.