Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans le comportement des investisseurs en ETF de bitcoin lors de cette récente chute. Alors que le BTC a chuté depuis les $126K jusqu'à atteindre récemment les $60K , les flux sortants de ces fonds ont été bien inférieurs à ce que beaucoup attendaient.

Nate Geraci de l'ETF Institute l'a bien expliqué : depuis que le BTC a atteint son sommet en octobre, les ETF au comptant ont connu environ 6,5 milliards de dollars de sorties. Mais voici l'essentiel - c'est presque rien comparé aux $55 milliards de dollars qui sont entrés depuis janvier 2024. Même ces trois derniers jours, il y a eu des entrées de plus de $1 milliards.

Ce que cela me dit, c'est que le profil de l'investisseur a beaucoup changé. Nous ne voyons plus de panique massive comme lors des cycles précédents. Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence indique que seulement 10 % du capital a été vendu lors d'une chute de 50 %. C'est pratiquement rien. Les institutionnels ont maintenu leurs positions fermes, ce que l'on appelle sur le marché avoir des mains de diamant.

La différence entre bitcoin et bitcoin ETF est notable ici. Alors que le prix du BTC a bougé violemment, le comportement de ces investisseurs a été beaucoup plus calme. Il semble que les institutions soient passées de la spéculation pure à une recherche d'allocation stratégique d'actifs à long terme.

En ce moment, le BTC est à $78K et continue de se remettre. Ce qui m'interpelle, c'est que le plancher semble beaucoup plus solide qu'auparavant, précisément parce que ces investisseurs en ETF ne vendent pas en panique. Le marché a atteint un autre niveau de maturité.