#IntelandTexasInstrumentsSurge

Intel et Texas Instruments en hausse suite à des résultats solides du premier trimestre 2026
L'industrie des semi-conducteurs a connu une semaine remarquable avec deux grands fabricants de puces, Intel et Texas Instruments, qui ont présenté des résultats exceptionnels pour le premier trimestre 2026, faisant grimper leurs cours en bourse et signalant une possible extension de la vague d'intelligence artificielle au-delà des unités de traitement graphique.

Le retournement spectaculaire d'Intel

Intel a annoncé un chiffre d'affaires du premier trimestre de 13,58 milliards de dollars, dépassant largement les attentes de Wall Street de 12,36 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action de la société a atteint 0,29 $, un résultat impressionnant comparé aux estimations des analystes de seulement 0,01 $ et à la prévision de la société d'un résultat proche de l'équilibre. Cela représente un retournement remarquable par rapport au trimestre de l'année précédente, où Intel avait enregistré une perte de 0,10 $ par action sur un chiffre d'affaires de 12,86 milliards de dollars.

L'action du fabricant de puces a réagi avec enthousiasme, en hausse de 24 % après l'annonce des résultats, dépassant son record de l'ère Internet pour atteindre un sommet historique. L'action a maintenant gagné environ 23 % en avril seulement, reflétant la confiance renouvelée des investisseurs dans le redressement de la société sous la direction du PDG Lip-Bu Tan.

Les prévisions d'Intel pour le deuxième trimestre ont également renforcé l'optimisme, avec un chiffre d'affaires prévu entre 13,8 et 14,8 milliards de dollars et un bénéfice ajusté par action de 0,20 $, dépassant tous deux les estimations consensuelles. La société a attribué ses bonnes performances à la demande croissante pour les CPU serveurs, avec une croissance du marché en unités attendue à deux chiffres d'ici la fin de l'année.

Une évolution majeure est survenue lors de l'appel sur les résultats de Tesla, lorsque Elon Musk a annoncé que Tesla et SpaceX prévoient d'utiliser la technologie de processus 14A à venir d'Intel dans l'usine de semi-conducteurs Terafab. Cette installation produira des puces pour les véhicules Tesla, les robots et les centres de données orbitaux de SpaceX, constituant une validation majeure des capacités de fabrication d'Intel.

L'activité de fonderie d'Intel a montré une force particulière, avec un chiffre d'affaires en hausse de 16 % d'une année sur l'autre, atteignant 5,4 milliards de dollars. La société a également sécurisé des investissements de Nvidia et SoftBank totalisant des milliards de dollars, renforçant sa stratégie de fabrication. De plus, Intel a récemment finalisé un achat de 49 % de sa fonderie en Irlande pour $14 milliards de dollars auprès d'Apollo Global Management, témoignant de sa confiance dans l'expansion de sa fabrication.

Cependant, des défis subsistent. Le projet de fonderie de puces d'Intel dans l'Ohio a été retardé jusqu'en 2030, et certains wafers du processus 18A continuent de rencontrer des problèmes de rendement. Intel a averti que la marge brute à court terme pourrait être sous pression en raison de coûts élevés et de dynamiques de rendement précoces pour le processus 18A.

**La meilleure journée de Texas Instruments depuis 2000**

Texas Instruments a également présenté des résultats impressionnants, avec un chiffre d'affaires du premier trimestre de 4,83 milliards de dollars, en hausse de 19 % d'une année sur l'autre, dépassant les estimations des analystes de 4,53 milliards de dollars. Le bénéfice par action a atteint 1,68 $, dépassant largement la prévision de 1,36 $. L'action a réagi avec sa meilleure performance en une seule journée depuis 2000, en hausse de 18 %, marquant l'une des évolutions les plus spectaculaires de l'histoire récente de la société.

La prévision pour le deuxième trimestre de Texas Instruments prévoit un chiffre d'affaires compris entre 5,0 et 5,4 milliards de dollars, soit une croissance de 17 % au point médian, poursuivant la dynamique positive. La direction a exprimé sa confiance dans la position de l'entreprise pour profiter de la résurgence industrielle et de la croissance des centres de données.

Un moteur clé du succès de Texas Instruments a été la croissance explosive des revenus liés aux centres de données, qui représentent désormais 11 % des ventes totales et ont augmenté de 90 % d'une année sur l'autre. Les puces analogiques de la société jouent un rôle crucial dans la gestion de l'énergie pour les centres de données AI, la positionnant comme un bénéficiaire de la construction continue d'infrastructures.

La santé financière de la société s'est considérablement renforcée, avec un flux de trésorerie disponible sur douze mois en hausse de 154 % d'une année sur l'autre, atteignant 4,35 milliards de dollars. Le flux de trésorerie disponible en pourcentage du chiffre d'affaires a plus que doublé, passant de 10,7 % à 23,6 %, reflétant une efficacité opérationnelle améliorée et une meilleure allocation du capital.

Texas Instruments poursuit la mise en œuvre de son vaste programme d'expansion de fabrication aux États-Unis, d'une valeur de $60 milliards de dollars, avec la construction de trois nouvelles usines de fabrication. Le PDG d'Apple, Tim Cook, s'est engagé à fabriquer des semi-conducteurs fondamentaux pour l'iPhone et d'autres appareils dans les nouvelles installations de Texas Instruments en Utah et au Texas, apportant une validation supplémentaire de la stratégie de l'entreprise.

L'analyste de Bank of America, Vivek Arya, a exprimé une confiance accrue dans la capacité de Texas Instruments à bénéficier de la résurgence industrielle, notamment dans l'aérospatiale et la défense, où la société génère plus de $1 milliards de dollars par an. L'analyste a également souligné le potentiel de l'entreprise à gagner des parts de marché dans un environnement de semi-conducteurs "tout-contraint", en tirant parti de trois années d'investissements en capital dans des usines de fabrication américaines.

**Implications plus larges pour l'industrie des semi-conducteurs**

Les performances solides d'Intel et Texas Instruments suggèrent que la vague d'IA s'étend au-delà des GPU pour englober une gamme plus large de technologies de semi-conducteurs. Les deux sociétés ont démontré que les CPU et les puces analogiques sont des composants essentiels de la construction de l'infrastructure IA, remettant en question l'idée que Nvidia domine tout le paysage des semi-conducteurs pour l'IA.

Les résultats indiquent également une possible reprise du marché plus large des semi-conducteurs, avec les deux entreprises pointant vers une demande renforcée dans plusieurs marchés finaux. Les applications industrielles, l'automobile et l'aérospatiale/défense ont montré une force particulière, complétant la croissance des centres de données.

Le sentiment des investisseurs a changé radicalement pour ces deux sociétés. Intel, dont les actions avaient chuté à leur niveau le plus bas depuis plus d'une décennie l'année dernière, a vu son ratio cours/bénéfice anticipé s'étendre à plus de 100, reflétant des attentes élevées pour son redressement. Texas Instruments se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice d'environ 47, en hausse par rapport à des valorisations plus conservatrices.

Les analystes restent divisés quant à la durabilité de ces gains. Alors que 14 analystes couvrant Texas Instruments maintiennent une recommandation d'achat, 22 recommandent de conserver, suggérant une prudence quant à la poursuite de cette dynamique. Pour Intel, les analystes de Stifel ont relevé leur objectif de prix tout en louant la "solide exécution" et le "redressement significatif" de la société.

Les deux entreprises font face à des défis persistants, notamment des problèmes de rendement sur des nœuds de processus avancés, la pression concurrentielle des fabricants asiatiques, et la nécessité de réaliser d'importants programmes d'investissement en capital. Cependant, les résultats du premier trimestre et les prévisions à venir suggèrent que Intel et Texas Instruments se sont positionnés avec succès pour profiter de la croissance continue de l'infrastructure IA et de la reprise plus large du marché des semi-conducteurs.

Les prochains trimestres testeront si ces sociétés peuvent maintenir leur élan et transformer l'optimisme actuel en performance financière soutenue. Pour l'instant, le marché a clairement adopté les récits de redressement des deux géants des semi-conducteurs.