Uniswap (UNI): Evolusi Perdagangan Terdesentralisasi dari v1 ke v4

Pengantar

Uniswap (UNI) adalah pelopor dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang merevolusi cara kita memperdagangkan cryptocurrency tanpa perantara. Jika Anda pernah menukar token di Ethereum tanpa mendaftar untuk akun atau berurusan dengan bursa terpusat, Anda kemungkinan besar berterima kasih kepada Uniswap. Bursa terdesentralisasi (DEX) ini berjalan di atas kontrak pintar dan menggunakan model pembuat pasar otomatis (AMM) untuk memungkinkan siapa saja memperdagangkan token langsung dari dompet mereka. Hasilnya adalah pengalaman perdagangan tanpa izin dan non-kustodial yang telah membentuk kembali pasar crypto.

Dalam postingan ini, kita akan membahas perjalanan Uniswap dari v1 ke v4, cara kerjanya, fitur utamanya, kelebihan dan kekurangan, perbandingan dengan DEX lainnya, dan apa yang dikatakan komunitas di X (Twitter) tentangnya.

Latar Belakang Sejarah: Dari Uniswap v1 ke v4

Evolusi Uniswap telah ditandai dengan peningkatan besar di setiap versi:

• Uniswap v1 (2018): Diluncurkan di Ethereum pada akhir 2018, ini memperkenalkan model AMM untuk pertukaran token. Uniswap v1 mengumpulkan ETH dengan token ERC-20, memungkinkan pengguna untuk berdagang langsung melawan kumpulan daripada menggunakan buku pesanan.
• Uniswap v2 (2020): Dirilis pada Mei 2020, v2 memungkinkan pertukaran langsung antar token (tidak lagi memerlukan ETH sebagai perantara). Ini membuat perdagangan menjadi lebih fleksibel dan efisien.
• Uniswap v3 (2021): Diluncurkan pada Mei 2021, v3 memperkenalkan likuiditas terfokus, memungkinkan penyedia likuiditas (LP) untuk memusatkan dana mereka dalam kisaran harga tertentu untuk efisiensi modal yang lebih besar (harga yang lebih baik untuk trader dan pendapatan biaya yang lebih tinggi untuk LP). V3 juga menambahkan beberapa tingkat biaya untuk kolam yang berbeda.
• Uniswap v4 (2025): Pembaruan terbaru, diluncurkan pada awal 2025, berfokus pada kustomisasi dan biaya yang lebih rendah. Ini memperkenalkan hooks – plugin yang dapat digunakan pengembang untuk menambahkan perilaku kustom pada pool (pikirkan biaya dinamis atau pesanan batas bawaan). V4 juga menggunakan kontrak "singleton" (menyimpan semua pool dalam satu kontrak pintar) untuk mengurangi biaya gas. Uniswap v4 membuat protokol lebih fleksibel daripada sebelumnya.

Cara Kerja Uniswap: Fitur Utama dan Kasus Penggunaan

Pada intinya, Uniswap menggantikan buku pesanan pertukaran tradisional dengan kolam likuiditas dan sebuah rumus. Fitur kunci termasuk:

• Pembuat Pasar Otomatis: Uniswap menggunakan rumus AMM produk-konstan untuk menentukan harga aset. Setiap kolam menyimpan cadangan dari dua token (misalnya ETH dan DAI), dan harga disesuaikan secara otomatis berdasarkan penawaran dan permintaan. Ini berarti perdagangan dapat dieksekusi kapan saja selama ada likuiditas, dengan harga ditentukan oleh saldo kolam.
• Kolam Likuiditas dan Penyedia: Likuiditas perdagangan berasal dari pengguna yang menyetorkan pasangan token ke dalam kolam. Sebagai imbalan, penyedia likuiditas ini mendapatkan bagian dari biaya swap (biasanya 0,3%). Model likuiditas yang didapat dari kerumunan ini memastikan selalu ada seseorang yang "mengambil sisi lain" dari perdagangan (meskipun mereka harus waspada terhadap kerugian impermanen jika harga berfluktuasi secara liar).
• Pertukaran Token Jadi Mudah: Bagi para trader, menggunakan Uniswap sangat sederhana. Sambungkan dompet, pilih token mana yang ingin ditukar, dan konfirmasi transaksi. Tidak perlu registrasi – setiap pertukaran dieksekusi dalam satu transaksi blockchain, dan Anda tetap mengontrol dana Anda sepanjang waktu.

Kelebihan dan Kekurangan Menggunakan Uniswap

Setiap platform memiliki kelebihan dan kekurangan. Berikut adalah pandangan tentang pro dan kontra utama Uniswap:

Kelebihan:

• Terdesentralisasi & Non-Kustodian: Tidak ada otoritas pusat yang mengendalikan Uniswap atau memegang dana Anda. Anda berdagang langsung dari dompet Anda, sehingga Anda mempertahankan kepemilikan dan tidak ada yang dapat membekukan perdagangan Anda.
• Variasi Token yang Besar: Berkat sifatnya yang tanpa izin, Uniswap mendukung berbagai token – sering kali bahkan koin baru atau niche yang tidak ditemukan di bursa lain. Ini adalah tempat yang tepat untuk mengeksplorasi aset ekosistem Ethereum (dan lebih dari itu).

Kekurangan:

• Biaya Gas Tinggi (di Ethereum): Transaksi Uniswap di Ethereum bisa mahal selama penggunaan jaringan yang puncak. Selama periode sibuk, biaya bisa begitu tinggi sehingga perdagangan kecil menjadi tidak praktis.
• Risiko Pasar & Keterbatasan: Pertukaran besar dapat menggerakkan harga secara signifikan (menyebabkan slippage), dan Uniswap tidak mendukung pesanan batas atau jenis pesanan lanjutan lainnya. Pengguna harus berdagang pada harga pasar atau bergantung pada solusi eksternal, dan mereka perlu mengelola risiko seperti slippage harga sendiri.

Uniswap vs. DEX Lainnya

Uniswap mungkin adalah DEX terbesar, tetapi ada alternatif yang ada. Berikut adalah cara perbandingannya dengan beberapa rekan populer:

• SushiSwap: Diluncurkan sebagai fork dari Uniswap pada tahun 2020, SushiSwap menawarkan swap AMM yang serupa tetapi juga membagikan biaya protokol dengan para pemegang token SUSHI. Ini telah menambahkan fitur, tetapi Uniswap masih umumnya memiliki likuiditas yang lebih dalam dan volume yang lebih tinggi.
• Curve: Curve Finance fokus pada pertukaran stablecoin dengan AMM yang dioptimalkan untuk slippage minimal pada token yang bernilai sama. Ini biasanya mengungguli Uniswap untuk perdagangan stabil ke stabil, tetapi sebagian besar terbatas pada aset stabil sementara Uniswap mencakup pasar yang lebih luas.
• PancakeSwap: PancakeSwap adalah setara Uniswap di BNB Chain, menawarkan pertukaran serupa dengan biaya yang jauh lebih rendah dan konfirmasi yang lebih cepat. Ini adalah DEX yang populer bagi pengguna BNB Chain (dengan token CAKE-nya yang memberikan insentif untuk likuiditas), sedangkan domain utama Uniswap adalah Ethereum dan Layer-2-nya (meskipun Uniswap juga telah berkembang ke BNB Chain).

Perkembangan Terbaru

Uniswap v4 dan Unichain

Pembaruan terbaru Uniswap, v4, memperkenalkan "hooks" untuk logika kolam kustom dan arsitektur kontrak cerdas tunggal untuk mengurangi biaya gas. Untuk melengkapi v4, Uniswap juga meluncurkan Unichain, sebuah blockchain Layer-2 yang dibangun di atas teknologi Optimism untuk membuat perdagangan Uniswap jauh lebih murah dan lebih cepat di luar rantai Ethereum utama.

Tata Kelola dan Pengalihan Biaya

Dalam pemerintahan komunitas Uniswap, topik besar yang dibahas adalah "fee switch" – sebuah fitur yang akan mengalihkan sebagian dari biaya trading kepada pemegang token UNI (daripada 100% diberikan kepada LP). Setelah bertahun-tahun diskusi, pemungutan suara pemerintahan terbaru pada tahun 2024–25 mulai menguji ide ini. Jika diterapkan, pemegang UNI yang aktif dapat mulai mendapatkan sebagian dari biaya Uniswap, yang berpotensi meningkatkan nilai berpartisipasi dalam pemerintahan. DAO Uniswap mendekati ini dengan hati-hati, menyeimbangkan keinginan untuk memberi imbalan kepada pemegang token dengan keberlanjutan jangka panjang. Sementara itu, Yayasan Uniswap dan DAO terus mendanai hibah dan menerapkan Uniswap di beberapa rantai untuk mengembangkan ekosistem.

Sentimen Komunitas di X (Twitter)

Di Twitter crypto (X), sentimen terbaru seputar Uniswap sebagian besar positif. Pengguna sangat antusias tentang fitur baru Uniswap v4 (seperti custom pool hooks dan kemungkinan limit orders on-chain) dan berharap bahwa Unichain Layer-2 akan membuat perdagangan jauh lebih murah. Banyak pemegang UNI yang menantikan "fee switch" yang telah lama dibahas untuk akhirnya membagikan biaya perdagangan kepada staker token (meskipun pendapat berbeda tentang bagaimana dan kapan mengimplementasikannya). Secara keseluruhan, pandangan komunitas adalah bahwa Uniswap terus berinovasi dan mengukuhkan perannya sebagai pokok DeFi.

Kesimpulan

Dalam beberapa tahun, Uniswap berkembang dari sebuah eksperimen sederhana menjadi pilar DeFi. Setiap versi – dari pertukaran token sederhana v1 hingga likuiditas yang dapat diprogram v4 – telah mendorong perdagangan terdesentralisasi ke depan, menjadikannya lebih mudah diakses dan efisien. Saat ini, dengan Uniswap yang berkembang ke solusi Layer-2 dan komunitas yang menjelajahi ide-ide seperti pengalihan biaya, protokol tetap berada di garis depan DeFi.

Tantangan tetap ada (kompetisi sangat ketat dan regulator mengawasi DeFi), tetapi catatan inovasi dan dukungan komunitas Uniswap menunjukkan bahwa itu akan terus beradaptasi dan berkembang. Apakah Anda seorang pendatang baru yang menukar token atau veteran DeFi yang menyediakan likuiditas, Uniswap menawarkan pengalaman perdagangan yang kuat dan didorong oleh pengguna.

Perdagangkan UNI di Gate