Tinjauan Mingguan tentang Sorotan Pasar【6.9 - 6.13】：Pasar kripto naik secara keseluruhan namun menghadapi black swan, narasi stablecoin dan Sol ETF semakin hangat.

Minggu ini, pasar kripto mengalami pergerakan yang naik lalu turun. Di awal minggu, Bitcoin dan Ethereum mendorong keseluruhan pasar naik, terutama sektor DeFi yang mengalami lonjakan cepat setelah ketua SEC memberikan sinyal positif. Data ekonomi makro juga secara keseluruhan cenderung menuju penurunan suku bunga. Namun, pada hari Jumat, situasi geopolitik di Timur Tengah tiba-tiba memburuk, memberikan dampak Black Swan pada pasar, yang menyebabkan sebagian besar koin alternatif turun sekitar 10%. Selain itu, karena pasar salah paham dengan prospektus yang diajukan oleh SharpLink Gaming, terjadi penjualan panik, yang menyebabkan harga sahamnya anjlok 70%, yang pada gilirannya mempengaruhi penurunan Ethereum.

Laporan minggu ini akan fokus pada tiga aspek: popularitas stablecoin yang terus meningkat, proyek Aster, serta peluang spekulasi dari konferensi meja bundar SEC dan Sol ETF.

Satu, narasi stablecoin terus naik

Pada 12 Juni, Senat Amerika Serikat dengan suara 68 banding 30 telah meloloskan pemungutan suara prosedural untuk RUU GENIUS tentang stablecoin, yang akan memulai debat penuh dan pemungutan suara akhir untuk RUU tersebut. Jika kedua partai dapat memperpendek waktu debat, proses legislasi dapat diselesaikan paling cepat pada 17 Juni. Jika Senat akhirnya meloloskan pemungutan suara, RUU tersebut akan diserahkan kepada Dewan Perwakilan untuk ditinjau lebih lanjut.

Jika undang-undang ini akhirnya disetujui, itu akan menjadi undang-undang federal yang komprehensif pertama di Amerika Serikat yang ditujukan untuk aset enkripsi. Penasehat tingkat tinggi pemerintah telah menyatakan dukungan untuk undang-undang ini, berharap dapat menandatangani undang-undang stablecoin sebelum bulan Agustus. Dengan undang-undang stablecoin GENIUS yang akan segera disetujui, serta sikap dukungan dari lembaga pemerintah Amerika Serikat, negara dan wilayah lain serta perusahaan bank juga dengan cepat mulai mempersiapkan jalur stablecoin, dan spekulasi terkait semakin meningkat.

1. Arah Korea

Presiden baru Korea Selatan memiliki sikap terbuka terhadap industri enkripsi, menunjuk orang-orang dalam industri untuk menduduki posisi penting, dan berencana untuk mendirikan komite aset digital yang langsung dikendalikan oleh presiden untuk mendorong kebijakan industri. Partai yang berkuasa di Korea Selatan baru-baru ini mengajukan “Undang-Undang Dasar Aset Digital”, yang bertujuan untuk memungkinkan perusahaan lokal menerbitkan stablecoin, guna meningkatkan transparansi dan daya saing.

Persyaratan penerbitan termasuk: perusahaan harus memiliki modal saham minimal 500 juta won, menjamin pengembalian melalui cadangan, dan mendapatkan persetujuan dari Komisi Layanan Keuangan.

Pasar kripto Korea Selatan memiliki dasar yang baik: hingga akhir 2024, sekitar 30% populasi Korea Selatan terlibat dalam perdagangan aset digital, dengan sekitar 100.000 investor baru setiap bulan. Hampir 60% responden menyatakan rencana untuk meningkatkan kepemilikan enkripsi mereka selama masa jabatan presiden saat ini.

Gubernur Bank Sentral Korea Selatan berencana untuk bertemu dengan eksekutif bank-bank besar pada 23 Juni, untuk membahas pengembangan stablecoin yang didukung oleh won. Bank sentral sedang bekerja sama dengan lembaga terkait untuk merumuskan kerangka regulasi stablecoin, untuk memastikan stabilitas dan kegunaannya. Namun, karena stablecoin won mungkin menghindari langkah-langkah pengendalian modal, Korea Selatan menunjukkan sikap yang agak berhati-hati terhadap pengenalan stablecoin won dalam ekonomi domestiknya.

Proyek terkait yang patut diperhatikan:

Kakao Pay: Sebagai departemen teknologi finansial dari perusahaan teknologi terkemuka Korea Selatan, Kakao, infrastruktur dompet digital dan sistem pembayaran QR-nya menjadikannya sebagai penerima manfaat potensial dari stablecoin domestik. Setelah pengumuman “Undang-Undang Dasar Aset Digital”, harga sahamnya naik 29% dalam satu hari, mencetak kenaikan tertinggi dalam hampir setahun.

Kaia(KAIA): adalah blockchain Layer-1 berkinerja tinggi yang terbentuk dari penggabungan Klaytn milik Kakao dan Finschia milik LINE, dengan basis pengguna sebanyak 250 juta. Baru-baru ini diumumkan rencana untuk menerbitkan stablecoin yang terikat pada won. Token Kaia mengalami kenaikan lebih dari 50% minggu ini, menunjukkan pengakuan tinggi pasar terhadap narasi penempatan stablecoin.

2. Arah Institusi Tradisional

Total nilai transaksi stablecoin pada tahun 2024 mencapai 27,6 triliun USD, melampaui total nilai transaksi Visa dan Mastercard pada periode yang sama. Biaya rendah dan proses pembayaran yang sederhana yang ditawarkan oleh stablecoin dengan cepat menarik perhatian banyak perusahaan dan institusi, yang mulai mengeksplorasi integrasi stablecoin ke dalam sistem pembayaran mereka.

Dua, Proyek Aster

Pada 13 Juni, platform perdagangan tertentu mengadakan snapshot airdrop untuk token Au dari proyek Aster yang diinkubasi oleh bursa terdesentralisasi (DEX). Proyek ini dianggap sebagai proyek penting dalam ekosistem BNB Chain, menyaingi DEX berkinerja tinggi. Aster berasal dari integrasi protokol DeFi Astherus yang diinkubasi oleh platform perdagangan tertentu dan merek APX Finance yang diinvestasikan oleh lembaga investasi tertentu. Saat ini, dipastikan bahwa AST akan menggantikan APX, tetapi rasio konversi spesifik belum diberikan. Ada rumor bahwa pengujian kontrak proyek adalah 1:1 untuk penukaran, tetapi setengah dari jumlah tersebut perlu dikunci selama enam bulan. Mengingat kebutuhan pengembangan ekosistem, ada kemungkinan besar bahwa APX akan mengalami kenaikan lebih lanjut.

Strategi pertukaran koin yang serupa terjadi saat RBN ditukarkan dengan AEVO di awal tahun 2024, ketika harga RBN adalah 0,7U dan AEVO sekitar 2,3U. RBN dapat dipertaruhkan di situs resmi dan setelah dua bulan dapat ditukar 1:1 menjadi AEVO, terdapat ruang arbitrase yang cukup besar. RBN juga mengalami kenaikan harga dalam jangka pendek, dengan kenaikan dari titik terendah ke titik tertinggi sekitar 3 kali lipat.

Tiga, kebijakan regulasi

1. Pandangan Utama Ketua SEC di Rapat Meja Bundar “DeFi dan Semangat Amerika”

• Filosofi desain DeFi sejalan dengan semangat Amerika, menekankan kebebasan ekonomi, hak atas properti pribadi, dan inovasi.
• Jelas bahwa kegiatan yang terlibat dalam jaringan PoW atau PoS tidak berada di bawah yurisdiksi undang-undang sekuritas federal.
• Mendukung hak untuk mengelola sendiri, percaya bahwa pengguna harus memiliki hak untuk mengendalikan aset dalam dompet digital pribadi mereka secara langsung.
• Mengarahkan eksplorasi kerangka “pembebasan inovasi”, yang memungkinkan proyek on-chain yang memenuhi syarat untuk beroperasi secara legal.
• Mengakui inovasi teknologi DeFi, menyatakan perlunya memperbarui kerangka regulasi yang ada untuk menyesuaikan dengan aktivitas di blockchain.

2. Arah SEC mengenai Sol ETF

SEC meminta penerbit yang berencana untuk meluncurkan ETF SOL berbasis spot untuk mengajukan formulir S-1 yang telah direvisi dalam waktu seminggu, yang mungkin menandakan bahwa ETF tersebut akan disetujui dalam 3 hingga 5 minggu. Berita juga menyebutkan, SEC tampaknya juga bersedia menerima proposal yang mencakup mekanisme staking.

Saat ini pasar telah memasuki periode spekulasi ETF untuk token terkait. Batas waktu pengajuan ETF Sol yang paling awal adalah sekitar 11 Oktober 2025, dengan kemungkinan disetujui yang cukup tinggi. Untuk koin Sol dan aset berkualitas seperti Raydium (RAY), Orca (ORCA), Jito (JTO), Sanctum(CLOUD), dapat dilakukan penempatan pada waktu yang tepat.