Apakah Perbendaharaan Ethereum Akan Mengungguli Bitcoin dan Solana? Pengguna Reddit Berdiskusi

Harta Ethereum sedang menjadi sorotan dan semua orang membicarakannya.

Perusahaan yang terdaftar di bursa publik telah berbondong-bondong masuk ke ETH, mengumpulkan sebagian besar pasokan sejak Juni – senilai lebih dari $16 miliar. Dan kepemilikan ini menghasilkan imbal hasil staking, memberikan Ethereum keunggulan yang sulit diabaikan.

Debat ini telah meluas ke Reddit, di mana satu pos merangkum: “Sejak Juni, perbendaharaan ETH telah mengumpulkan sekitar 3% dari pasokan yang beredar. Itu adalah banyak koin yang disimpan. Yang menarik adalah mereka mendapatkan hasil staking di atasnya, yang tidak dapat dilakukan oleh perbendaharaan BTC.”

Mengapa Ethereum Terlihat Lebih Kuat
Menurut Standard Chartered, kas Ethereum lebih baik untuk menghadapi penurunan pasar dibandingkan dengan Bitcoin atau Solana. Dua belas perusahaan – dipimpin oleh BitMine dan SharpLink – kini memiliki lebih dari 3,5 juta ETH.

Skala adalah salah satu alasannya, tetapi imbal hasil staking adalah perbedaan besar. Surat utang yang memegang ETH mendapatkan imbalan yang berkelanjutan, aliran pendapatan yang stabil yang tidak ditawarkan oleh Bitcoin.

Para analis mengatakan bahwa ini memberikan daya tahan lebih pada kas Ethereum saat pemain yang lebih lemah keluar.

Perbendaharaan Bitcoin Terlihat Penuh
Perbendaharaan Bitcoin masih mendominasi dalam ukuran, dengan 120 entitas memegang sekitar 1,5 juta BTC senilai $176 miliar, yang merupakan sekitar 7% dari total pasokan. Tetapi perdagangan itu telah menjadi jenuh.

Strategi ini dipelopori oleh perusahaan Michael Saylor, Strategy, yang menggunakan utang dan penjualan saham untuk membeli BTC. Puluhan perusahaan meniru model ini, mendorong valuasi lebih tinggi. Pada satu titik, Strategy diperdagangkan lebih dari tiga kali nilai kepemilikannya. Saat ini, premi telah menyusut menjadi hanya 1,3x.

Standard Chartered menyebutnya sebagai kasus "terlalu banyak peniru." Konsolidasi sekarang kemungkinan besar akan terjadi, dengan perusahaan yang lebih besar membeli yang lebih kecil tetapi itu hanya rotasi, bukan permintaan baru.

Solana Masih Mengejar Ketertinggalan
Perbendaharaan Solana jauh lebih kecil, dengan hanya sembilan perusahaan yang memegang sekitar 13,4 juta SOL senilai $3,32 miliar – kira-kira 2,5% dari total pasokan. Staking tersedia, tetapi adopsi institusional tidak sebanding dengan Ethereum.

Ada juga hambatan. Standard Chartered mengisyaratkan bahwa Nasdaq mungkin segera mengharuskan perusahaan untuk mendapatkan persetujuan pemegang saham sebelum melakukan pembelian kripto baru, sebuah aturan yang dapat memperlambat kas Solana bahkan lebih.

Shakeout di Depan
Analis memperingatkan bahwa perbendaharaan aset digital memasuki fase "player-versus-player". Penurunan valuasi berarti hanya perusahaan dengan pendanaan murah, skala, dan hasil staking yang akan bertahan. Ethereum memenuhi ketiga kriteria tersebut.

Geoff Kendrick di Standard Chartered mengatakannya seperti ini: "Kami berpikir bahwa DAT ETH dan SOL seharusnya diberi mNAV yang lebih tinggi dibandingkan dengan DAT BTC karena hasil staking."

Namun, dengan Solana yang masih kecil, Ethereum muncul sebagai pemimpin. BitMine sendiri memiliki lebih dari 2 juta ETH senilai lebih dari $9 miliar dan masih terus membeli.

Tidak Lagi “Nomor Dua”
Antara obrolan Reddit, pembelian treasury yang agresif, dan laporan analis, sebuah gambaran yang jelas mulai terbentuk. Treasury Bitcoin mungkin sudah membengkak. Solana masih mendaki tangga. Dan Ethereum sedang membangun jalurnya sendiri yang didefinisikan oleh skala, utilitas, dan hasil.

Bagi institusi, campuran itu terbukti sulit untuk ditolak.

#ETH Trend Watch #Altcoin Market Rebound