#鲍威尔讲话 2025 dari alts, cepat seperti pengiriman yang salah — baru saja memesan bilang mau pedas, pengemudi sudah mengetuk pintu, hasilnya dibuka lihat semuanya manis. Kemarin masih fokus pada suatu koin yang naik 5 poin, hari ini malah hijau membuat panik, kedalaman pesanan terbuka tipis seperti sayap belalang, menjatuhkan lima puluh ribu U langsung mengembalikan harga ke tiga tahun yang lalu.

Uang ke mana? Tidak kabur, hanya menjadi lebih pintar. Teman-teman di sekitarmu yang bermain koin, sembilan dari sepuluh memindahkan uang mereka ke kolam tambang BTC dan SOL untuk mendapatkan bunga, 8% per tahun tidak enak? Siapa yang mau bertaruh pada barang-barang yang bisa nol kapan saja? Kadang-kadang ada dana yang ingin mencari sensasi, hal pertama yang dilakukan adalah melihat data di rantai: token tim baru saja dibuka? Langsung kabur, tidak ada yang mau jadi korban bodoh.

Mengapa alts tidak bisa bangkit? Setelah kehilangan sejumlah uang bulan lalu, saya akhirnya mengerti. Pertama, semua hanya spekulasi konsep. Apa itu Web3, ZK, AI+blockchain, berulang kali mengganti istilah untuk bercerita, membuka catatan on-chain proyek, selain bot resmi yang hanya menunjukkan keberadaan, transaksi nyata sangat sedikit—sebenarnya ini hanya cara lama untuk memotong rumput baru.

Kedua, valuasi sudah lama dihancurkan. Pada gelombang bull market 2021, VC sudah mendiskontokan seluruh ekspektasi proyek untuk sepuluh tahun ke depan ke dalam harga koin, dan ketika ritel mulai berinvestasi, mereka langsung menjadi pembeli di posisi tinggi. Ingat koin yang mengklaim "mengalahkan raksasa e-commerce" tahun lalu? Dalam tiga hari, harganya anjlok 88%, langsung membuat kepercayaan hilang. Sebaliknya, proyek kecil yang diam-diam mengembangkan sistem faktur di blockchain dan melakukan pembelian kembali koin dengan uang nyata, hanya turun 8%. Pasar akhirnya terbangun: arus kas lebih berharga daripada PPT.

Investor ritel ingin bertahan di alts? Harus mengubah cara hidup. Jangan anggap itu sebagai lotere, anggaplah sebagai penelitian proyek. Ketika BTC bergerak datar dan menyiksa, dana akan mencari "kesempatan kecil" — pada saat itu perhatikan volume perdagangan, jika meningkat 20% selama tiga hari berturut-turut, baru masuk. Jangan biarkan posisi terbuka lebih dari lima hari kerja. Menganggap operasi jangka pendek sebagai keyakinan jangka panjang, itu sama dengan menggali lubang untuk diri sendiri.

Metode praktisnya sangat sederhana: buka data pendapatan harian dari Dune untuk protokol, bandingkan dengan nilai dilusi penuh (FDV), hanya yang memenuhi rumus "pendapatan×30＜FDV" yang layak ditambahkan ke daftar pilihan, lainnya langsung masukkan ke daftar hitam. Kini altcoin sudah bukan lagi era euforia massa, melainkan medan "pilihan kelompok kecil".

Ketika putaran pelonggaran likuiditas berikutnya datang, urutannya jangan sampai salah: pertama lihat data on-chain, lalu hitung valuasi, dan terakhir baru lihat popularitas. Salah satu langkah, bisa jadi kehilangan semua modal. Dalam perjalanan bunga majemuk ini, satu orang berjalan cepat, sekelompok orang berjalan jauh. Jika Anda juga sedang mencari ritme yang stabil, silakan berbagi pemikiran.