Baru-baru ini, pasar stablecoin memang telah membuat banyak langkah besar, dan dua pasar penting telah memperketat kebijakan mereka hampir bersamaan.

Mari kita bicara tentang daratan terlebih dahulu. Sikap regulasi sangat jelas - transaksi stablecoin diklasifikasikan sebagai kegiatan keuangan ilegal. Data menunjukkan bahwa lebih dari 300 kasus terkait telah ditangani tahun ini, melibatkan lebih dari 4,6 miliar yuan. Kekuatan ini tidak berpura-pura, tetapi benar-benar membersihkan seluruh area abu-abu. Logika di baliknya tidak sulit untuk dipahami: jelas hambatan untuk mata uang digital bank sentral dan memungkinkan aliran dana ke jalur yang lebih terkendali.

Hong Kong mengambil rute yang berbeda. Setelah penerapan peraturan baru, TEDA belum memperoleh kualifikasi operasional, dan pengguna biasa pada dasarnya tidak dapat menyentuh USDT. Ambang masuk saat ini ditetapkan pada tingkat investor profesional, dan investor ritel langsung diblokir dari pintu. Desain ini cukup menarik - ini bukan larangan satu ukuran untuk semua, tetapi memandu penggunaan stablecoin ke arah pembayaran lintas batas dan penyelesaian komersial, dan pada saat yang sama menggunakan ambang batas tinggi untuk menyaring pemain institusional.

Kombinasi kedua kebijakan ini dapat menyebabkan beberapa perubahan dalam lanskap pasar:

Volume perdagangan USDT di daratan kemungkinan akan menurun dengan cepat, dan dana akan beralih ke sistem mata uang digital resmi atau mencari saluran kepatuhan lainnya. Varietas stablecoin yang lebih transparan, seperti USDC, mungkin menemukan ruang dalam putaran penyesuaian ini. Jika "bidang eksperimental kelas atas" Hong Kong beroperasi dengan lancar, itu mungkin menjadi saluran baru bagi dana besar untuk memasuki pasar.

Pemimpin stablecoin telah diblokir di area inti, dan dampak dari situasi ini pada seluruh industri masih berfermentasi. Akankah upaya Hong Kong benar-benar menjadi titik masuk baru untuk dana kepatuhan? Apa pendapat Anda tentang gelombang operasi ini?