Pasar obligasi berteriak, berapa lama The Fed bisa berpura-pura tuli dan bisu?

Pelonggaran kuantitatif mungkin datang lebih cepat dari yang Anda kira.

Mari kita lihat anomalinya: sejak September tahun lalu, The Fed telah memangkas suku bunga hampir 150 basis poin. Masuk akal bahwa imbal hasil obligasi harus mengikuti, bukan? Akibatnya, imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun dan 30 tahun sekarang lebih tinggi dari sebelum penurunan suku bunga pertama.

Apa artinya ini? Pasar memberikan suara dengan kakinya - saya merasa bahwa operasi Fed telah kacau.

Tapi Anda mengerti Fed. Mereka tidak pernah mengakui kesalahan mereka, mereka hanya akan mengubah postur tubuh mereka dan terus melakukannya. Setiap kali mereka menghadapi situasi memalukan ini dalam sejarah, jawaban mereka adalah satu: mulai ulang QE.

Ini? Tidak akan ada pengecualian.

Retakan dalam ekonomi mulai muncul. Masalah likuiditas bank-bank kecil AS telah memburuk, dan pada Desember tahun lalu, mereka meminta Federal Reserve untuk putaran bantuan darurat. Jika Anda selalu mengandalkan transfusi darah sementara, itu berarti masalah sistemik belum terpecahkan. Apa yang dibutuhkan Fed adalah resep kerja panjang, bukan tembakan berulang di lengan.

Bagaimana cara kerja pelonggaran kuantitatif? Rantai logikanya sederhana:
The Fed membeli obligasi Treasury → harga obligasi didorong lebih tinggi → imbal hasil ditekan → dolar melemah → banjir likuiditas.

Untuk aset berisiko? Ini adalah kombinasi pukulan yang sempurna.

Kami telah melihat naskah ini. Pada gelombang 2020-2021, QE menekan imbal hasil ke lantai, indeks dolar AS melemah, dan likuiditas seperti banjir banjir. Aset berisiko? Lepas landas langsung.

Bitcoin naik dari $3.500 menjadi $69.000. Putaran pasar altcoin masih segar dalam ingatan orang.

Sekarang, sejarah mungkin mengulangi pendahuluan.