Loomis adalah pratinjau blockbuster: Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab dari regulasi kripto mungkin diselesaikan minggu depan, dan pasar sedang menunggu titik balik utama

Senator Cynthia Lummis baru-baru ini mengumumkan di KTT Kebijakan Asosiasi Blockchain bahwa dia mengharapkan dengar pendapat “penandaan” Komite Perbankan Kongres tentang Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab akan berlangsung minggu depan.

Prosedur kritis ini berarti bahwa RUU akan diperdebatkan, diubah, dan dipilih di tingkat komite sebelum diserahkan ke pleno Senat untuk dipertimbangkan.

Loomis mengatakan tujuannya adalah untuk “membagikan draf akhir pekan ini yang mewakili upaya terbaik kami sejauh ini untuk dipertimbangkan oleh industri dan Partai Republik dan Demokrat, dan kemudian kami akan menandainya lagi minggu depan.” ”

!

01 Proses legislatif

Setelah berbulan-bulan negosiasi bipartisan, pekerjaan legislatif tentang kerangka peraturan untuk pasar kripto AS telah mengantarkan sinyal akselerasi yang jelas.

Senator Cynthia Lummis, R-Wyoming, secara terbuka menyatakan pada KTT Kebijakan Asosiasi Blockchain pada 9 Desember bahwa dia mengharapkan sidang “ditandai” tentang Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab akan berlangsung minggu depan.

“Menandai” adalah mata rantai kunci dalam proses legislatif Kongres AS, di mana komite khusus atau subkomite memperdebatkan, mengubah, dan akhirnya memberikan suara pada proposal untuk memutuskan apakah akan mengirimkannya ke Senat atau DPR untuk pemungutan suara paripurna.

Lumi mengatakan proses legislatif tertunda oleh penutupan pemerintah terpanjang dalam sejarah AS dan penentangan dari beberapa anggota parlemen terhadap ketentuan RUU yang berkaitan dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

02 Permainan Inti

Negosiasi dan kompromi antara kedua belah pihak adalah inti dari kelancaran kemajuan RUU tersebut. Partai Republik di Komite Perbankan Senat telah mengajukan kompromi kepada Demokrat yang terlibat dalam negosiasi, menurut sebuah dokumen yang diperoleh oleh Politico.

Rencana tersebut berisi lebih dari 30 perubahan yang diusulkan dengan imbalan mempertahankan bagian-bagian penting lainnya dari RUU tersebut. Rencana tersebut diajukan bersama oleh Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott, Cynthia Lummis, dan lainnya.

Konsesi yang bersedia dibuat oleh Partai Republik termasuk mengadopsi “bahasa kuorum yang ditandatangani oleh Gedung Putih”, bahasa tentang ketentuan etika, standar perlindungan konsumen, ketentuan kebangkrutan, standar federal untuk ATM kripto, dan standar manajemen risiko untuk perantara aset digital.

Loomis mengungkapkan pada KTT bahwa Gedung Putih sebelumnya telah menolak proposal etika yang telah dia konsultasikan dengan Senator Ruben Gallego, D-Arizona, tetapi menyatakan niatnya untuk bekerja dengan Demokrat untuk “mencoba sekali lagi.”

03 Fokus Tagihan

Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung Jawab bertujuan untuk menetapkan kerangka peraturan federal yang komprehensif untuk pasar aset digital di Amerika Serikat. Inti dari RUU yang direvisi adalah untuk mengklarifikasi otoritas pengatur, khususnya pembagian tanggung jawab antara SEC dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas.

Menurut konten revisi yang diungkapkan sebelumnya, RUU tersebut akan memperluas kekuasaan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas atas pasar spot dan pertukaran aset digital terpusat.

RUU tersebut juga akan memberi “perusahaan aset kripto” kekuatan untuk menentukan aset yang mereka buat dengan persyaratan mereka sendiri. Aset digital yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan ini, meskipun jaringannya tidak terdesentralisasi, dapat “dianggap sebagai komoditas” selama tidak melibatkan utang, ekuitas, atau kepentingan ekonomi perusahaan lainnya.

Ini akan menjadi upaya pertama di tingkat legislatif AS untuk mengatasi atribusi aset digital dalam skala besar, memberikan kepastian hukum yang sangat penting bagi industri.

04 Dampak pasar

Respons pasar bersifat multi-dimensi. Dalam jangka panjang, kerangka peraturan yang jelas secara luas dipandang sebagai kondisi yang diperlukan bagi pasar kripto untuk matang dan mendapatkan penerimaan institusional yang lebih luas.

Kepala petugas hukum Coinbase, Paul Grewal, secara terbuka meminta anggota parlemen untuk “menyetujui rincian akhir dari RUU tanpa penundaan.” Dia percaya bahwa begitu Kongres mengesahkan Undang-Undang Struktur Pasar, lebih banyak aktivitas keuangan akan bergeser on-chain di bawah kepemimpinan ketua SEC.

Di sisi lain, beberapa yurisdiksi di seluruh dunia, termasuk Polandia, baru-baru ini meloloskan atau sedang bergerak maju dengan RUU regulasi aset kripto yang ketat, seperti Undang-Undang Pasar Aset Kripto Polandia. Sebagai pasar utama, tren legislatif Amerika Serikat akan memiliki efek model pada tren peraturan global.

05 Pandangan Ke Depan Kepatuhan

Dampak potensial dari RUU tersebut sangat luas. Setelah disahkan, itu tidak hanya akan menetapkan standar operasional yang jelas untuk bursa, kustodian, dan penerbit, tetapi juga akan sangat berdampak pada praktik kepatuhan harian bisnis kripto.

Ini termasuk, tetapi tidak terbatas pada: persyaratan modal, struktur tata kelola, sistem manajemen risiko, kewajiban pengungkapan informasi, dan langkah-langkah perlindungan investor yang ketat. Pengalaman legislatif Polandia menunjukkan bahwa peraturan perizinan yang komprehensif berarti investasi kepatuhan yang berkelanjutan dan peningkatan biaya operasional.

RUU tersebut juga berencana untuk mengalokasikan tambahan $ 500 juta masing-masing untuk CFTC dan SEC untuk mendukung kemampuannya untuk mengatur pasar baru, tetapi SEC dilarang menggunakan dana tambahan ini untuk tindakan penegakan hukum.

Pada saat yang sama, SEC AS sendiri juga mempromosikan inovasi regulasi. Ketua SEC Paul Atkins baru-baru ini mengatakan bahwa agensi sedang mengerjakan “pengecualian inovasi” untuk aktivitas kripto tertentu dan berharap untuk mengumumkannya dalam waktu sekitar satu bulan.

Selain itu, Penjabat Ketua CFTC Caroline Pham mengumumkan bahwa produk kripto spot pertama yang terdaftar di bursa berjangka terdaftar CFTC akan mulai diperdagangkan pada 8 Desember, menandai produk pertama semacam itu di pasar yang diatur federal AS.

Prospek Masa Depan

Meskipun jadwal sidang “penandaan” RUU di Komite Perbankan Senat telah ditetapkan, jalan ke depan tetap menantang. RUU tersebut masih perlu disahkan oleh Komite Pertanian Senat dan Komite Perbankan untuk pertimbangan ganda.

Bahkan jika sidang minggu depan berjalan lancar, perbedaan politik dapat menunda proses pemungutan suara akhir RUU tersebut. Loomis sendiri telah memperkirakan bahwa RUU tersebut diharapkan menjadi undang-undang pada tahun 2026.

Data pasar gerbang menunjukkan bahwa sentimen pasar cenderung rumit di bawah pengaruh berita peraturan yang berkelanjutan. Investor menantikan kejelasan peraturan jangka panjang, tetapi mereka juga waspada terhadap ketidakpastian yang disebabkan oleh permainan legislatif jangka pendek.

Di rotunda Capitol AS, anggota parlemen akan memutuskan tidak hanya trade-off dari kata-kata ketentuan, tetapi juga kelangsungan hidup masa depan dari industri berkembang bernilai triliunan dolar.