Kesan dari pertemuan Federal Reserve kali ini agak kontradiktif—sambil ketat dan longgar, secara keseluruhan dampaknya terhadap pasar tidak terlalu besar.

Pertama, kabar buruk: jangan berharap penurunan suku bunga yang sering lagi
Melihat grafik indikator saja sudah tahu, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve untuk tahun 2026 tinggal satu kali. Apa artinya? Artinya mungkin tahun depan tidak akan banyak kesempatan untuk penurunan suku bunga, dan kondisi likuiditas akan tetap ketat. Ini berbeda cukup jauh dari ekspektasi pasar sebelumnya tentang "pelonggaran berkelanjutan".

Selanjutnya, kabar baik: pelonggaran awal dilakukan
Federal Reserve bulan ini mulai membeli obligasi pemerintah AS jangka pendek, dengan skala 400 miliar dolar AS. Tujuannya sangat jelas—menyuntikkan likuiditas ke pasar, mengurangi ketegangan dana di pasar pinjaman semalam.

Namun, perlu diperhatikan beberapa poin:
• Tindakan ini datang lebih cepat dari yang diperkirakan, dan memang bisa meningkatkan kepercayaan pasar dalam jangka pendek
• Tapi ini bukan pelonggaran kuantitatif besar seperti sebelumnya, hanya membeli obligasi jangka pendek, dan akan berhenti tahun depan
• Dalam jangka panjang, kondisi moneter tetap cenderung ketat

Ingin mengingatkan semua orang
Dalam jangka pendek mungkin akan ada rebound, mengingat adanya aliran dana masuk. Tapi jangan terbuai oleh kenaikan sementara—penurunan ekspektasi suku bunga secara signifikan ini, efeknya terhadap pergerakan selanjutnya tidak bisa diabaikan. Berhati-hatilah saat membeli dalam kondisi harga tinggi, jangan anggap perbaikan likuiditas jangka pendek sebagai sinyal pembalikan tren.