Pemotongan suku bunga telah datang, mengapa harga koin malah turun?

Banyak orang memperhatikan berita pemotongan suku bunga Federal Reserve sebesar 25 basis poin, mengira pasar kripto akan segera melonjak. Tapi hasilnya? Bitcoin dan Ethereum awalnya melonjak, lalu langsung berbalik dan jatuh. Apa sebenarnya yang terjadi?

# Pasar seperti roller coaster: naik dulu, lalu turun

Begitu berita keluar, pasar memang sempat bersemangat. Bitcoin langsung naik dari sekitar 29.000 dolar menjadi 29.500 dolar, Ethereum juga melonjak ke 3440 dolar. Tampaknya cukup menjanjikan?

Namun tidak lama kemudian, situasi berubah — Bitcoin turun ke 29.200 dolar, Ethereum kembali ke sekitar 3320 dolar. Pola "melonjak tinggi lalu mundur" ini membuat banyak orang terkejut.

Total kapitalisasi pasar kripto meskipun sempat naik, secara keseluruhan sentimen pasar? Sangat hati-hati.

# Mengapa pemotongan suku bunga justru menjadi faktor negatif?

Sebenarnya, pemotongan suku bunga kali ini sudah diperkirakan pasar. Intinya bukan soal dipotong atau tidak, melainkan apa yang akan dilakukan Federal Reserve selanjutnya.

**Pertama, ekspektasi sudah lama diserap**
Sebelum pemotongan suku bunga, para trader sudah mulai membeli. Saat berita resmi keluar, mereka yang sudah masuk awal langsung mengambil keuntungan. Ini adalah klasiknya "beli berdasarkan ekspektasi, jual saat kenyataan datang" — ekspektasi mendorong kenaikan saat rumor, lalu harga turun saat berita nyata.

**Kedua, sikap Powell terlalu "hawkish"**
Meskipun suku bunga dipotong, Ketua Fed Powell menegaskan setelah rapat bahwa "fundamental ekonomi tidak banyak berubah", dan mengatakan bahwa pemotongan suku bunga di masa depan akan tergantung data. Kata-kata ini tidak terdengar seperti akan terus menggelontorkan dana. Trump bahkan langsung mengkritik: "Pemotongannya terlalu kecil, tidak cukup kuat!" Setelah mendengar ini, pasar langsung panik — ini bukan sinyal ekonomi yang kuat, melainkan langkah pencegahan terhadap risiko.

**Ketiga, Quantitative Tightening (QT) masih berjalan**
Ini yang paling ekstrem. Sementara suku bunga dipotong, Federal Reserve tetap melanjutkan pengurangan aset (QT), yaitu menarik uang dari sistem keuangan. Pemotongan suku bunga sebenarnya adalah pelonggaran moneter, namun pengurangan aset justru mengurangi likuiditas — bukankah ini seperti tangan kiri meninju tangan kanan? Likuiditas sebenarnya tidak banyak bertambah, sehingga efek dari pemotongan suku bunga jadi berkurang.

# Kesimpulan

Pemotongan suku bunga memang positif, tapi pasar lebih peduli terhadap "apa yang akan terjadi selanjutnya". Pemotongan ini tidak mampu menghilangkan kekhawatiran tentang kebijakan yang akan lebih ketat di masa depan, malah membuat orang merasa ekonomi berpotensi bermasalah. Ditambah lagi, QT masih berjalan, likuiditas tidak benar-benar melonggar. Jadi, setelah sentimen positif habis, pasar pun otomatis turun.