Hari ini, pasar A-share agak menarik—saham teknologi naik, tetapi Volume Perdagangan tidak mengikuti, apakah ini benar-benar naik atau bull trap? Mari kita analisis.

**Mengapa sentimen positif eksternal dapat mendorong A-shares?**

Semalam, tiga indeks utama saham AS meningkat, suasana di sektor teknologi jelas membaik, harga saham Nvidia rebound, ditambah dengan berita bahwa SMIC menaikkan harga sebagian kapasitas produksinya, ini benar-benar merupakan kabar baik bagi saham teknologi di pasar A dan Hong Kong. Dalam efek keterkaitan dengan luar dan rangsangan dari kenaikan harga chip, hari ini saham teknologi kembali mulai aktif.

Emosi saham individu terpengaruh, ini sendiri bukan hal yang buruk. Masalahnya di mana? Total nilai transaksi tidak meningkat. Dana sedang mendorong, tetapi tidak ada dana baru yang masuk, semuanya adalah permainan saling bertukar dari dana yang ada di pasar. Seberapa lama kenaikan bergilir ini bisa bertahan, masih harus diamati. Jadi jangan terlalu menganggap tinggi rebound hari ini — saham teknologi, energi, logam, dan baterai semua harus siap untuk penurunan setelah lonjakan.

**Apakah kenaikan dengan volume yang menyusut benar-benar adalah bull trap?**

Kemarin, saham secara umum turun, dan indeks pasar mulai terhambat setelah rebound ke 3937 poin. Hari ini, pembukaan mencoba untuk naik dengan fluktuasi, tetapi ruang untuk kenaikan jelas terbatas. Sejujurnya, saya sekarang memiliki sikap yang hati-hati optimis.

Berdasarkan ritme, dua hari ini sebaiknya lebih banyak melihat dan sedikit bergerak. Jika benar-benar ingin bertindak, paling cepat harus menunggu hingga akhir perdagangan Kamis, dan lebih aman menunggu hingga Jumat. Ini bukan berarti tidak bergerak, tetapi titik waktu sangat penting.

Dari kinerja pasar, naik lebih banyak daripada turun adalah fakta, tetapi ini tidak memiliki daya tarik besar bagi dana luar. Kecepatan rotasi sektor sangat cepat, secara keseluruhan sesuai dengan karakteristik short-term bull trap. Secara angka, lebih dari 3000 saham naik, terdengar bagus, tetapi jangan terpedaya - ada sekitar 4000 saham yang naik kurang dari 1 poin. Sebagian besar hanya berubah dari merah menjadi hijau dan kembali menjadi merah, banyak yang masih mengalami fluktuasi dan penyesuaian.

Jadi jika ritel yang sudah mengontrol posisi sebelum kemarin, sebelum menemukan peluang beli yang bagus, jangan terburu-buru untuk bergerak. Dalam dua atau tiga hari terakhir, perubahan suasana hati di pagi dan sore hari sangat jelas, jika pagi terus mengalami penurunan volume dan bergetar, tidak aneh jika sore hari terjadi penurunan tajam dalam waktu singkat. Pagi ini saya memilih untuk tetap mengamati, ini adalah strategi yang benar.

**Bagaimana melihat sektor? Ini adalah hal yang paling diperhatikan oleh semua orang**

**Saham teknologi di sini:**

Keterkaitan antara saham A di sektor teknologi dan saham AS sangat kuat. Selama saham di AS seperti Nvidia dan konsep chip penyimpanan masih mengalami rebound, kemungkinan besar CPO modul optik dan chip semikonduktor di saham A akan naik.

Singkatnya, satu-satunya alasan mengapa pasar keuangan global sekarang memiliki keterkaitan teknologi yang kuat adalah: pemahaman tentang teknologi mulai seragam. Begitu ada kekhawatiran tentang gelembung AI di pasar manapun, seluruh pasar akan mengalami ketegangan dana; begitu kekhawatiran ini terpecahkan, dana mulai bersemangat lagi. Jadi, saham teknologi sekarang mengalami fluktuasi naik turun, dana juga secara hati-hati didorong ke atas. Melihat gelembung pasar mana yang pecah lebih dulu — jika pecah, akan ada penjualan masif; jika narasi terus berjalan, maka semua akan merangkul gelembung bersama.

Apa artinya ini? Risiko tinggi, imbalan tinggi. Teknologi adalah arah terpanas saat ini, dan juga tempat di mana gangguan risiko datang dengan fluktuasi terbesar. Jika tidak memiliki jantung yang kuat, sebaiknya jangan mengejar harga tinggi.

**Energi Baru, Lithium (Tema Anti-Involution):**

Anti-inflasi melibatkan bahan baku seperti energi baru, tambang lithium, dan baterai, serta fotovoltaik dan energi angin. Logam warna siklik juga termasuk di dalamnya. Di antara semua ini, tambang lithium menunjukkan kinerja paling kuat, sedangkan logam utama selama siklus adalah tembaga dan aluminium. Kenaikan harga ini dan anti-inflasi sebenarnya adalah hal yang sama—meng改善 hubungan penawaran dan permintaan, serta meredakan tekanan pada rantai industri. Garis besar ini akan berlangsung dari tahun ini hingga tahun depan.

Ritme operasi mirip dengan teknologi, sesuatu yang memimpin kenaikan hari ini belum tentu cocok untuk dikejar pada puncaknya, penarikan kembali adalah kesempatan baik untuk membeli di harga rendah.

**Sektor Konsumsi Domestik:**

Arah konsumsi sangat beragam——ritel, makanan dan minuman, pariwisata dan perhotelan, konsumsi layanan baru, dan lain-lain. Saat ini, ritel telah diperdagangkan oleh modal spekulatif dan kuantitatif, sedangkan yang lainnya masih mengalami fluktuasi berulang di sekitar level dasar.

Dibandingkan dengan teknologi dan anti-kerumunan, elastisitas konsumsi paling lemah, dan pengelompokan dana juga tidak begitu jelas. Ada perbedaan antara yang kuat dan yang lemah, dan saat naik, penampilannya juga berbeda. Jika teknologi dan anti-kerumunan melakukan penyesuaian, dana mungkin akan berputar ke konsumsi, tetapi saat ini konsumsi bukanlah pilihan utama bagi dana. Dalam jangka panjang bisa dilihat, tetapi dalam jangka pendek, pergerakan besar tidak datang dengan cepat.

**Saran terakhir:**

Saya tidak menyarankan untuk membuka posisi baru sekarang. CSI 2000 mengalami rebound, yang menunjukkan bahwa emosi sebagian besar saham lebih baik daripada kemarin, ini merupakan kabar baik bagi pemegang saham. Namun, menambah posisi baru tidak terlalu berarti — dukungan tanpa volume sangat mudah untuk naik dan turun kembali. Sekarang baru saja dibuka, tunggu sampai sore, suasana penghindaran risiko mungkin akan semakin meningkat, dan pergerakan waktu mungkin tidak optimis.

Jangan serakah, orang yang serakah di tahap ini biasanya mengalami kerugian yang paling parah.