Malam ini pukul 3:00 waktu Beijing, risalah rapat Federal Reserve 2025 dirilis, fokus pada logika penghentian penurunan suku bunga 2026, perbedaan kebijakan terbesar dalam 37 tahun, langsung menentukan ekspektasi likuiditas pasar kripto.

📌 Sinyal utama risalah
1. Anchor suku bunga: Menjaga kisaran netral 3,50%-3,75%, menghentikan penurunan suku bunga untuk mengamati ketahanan inflasi dan risiko ketenagakerjaan, ambang penurunan suku bunga secara signifikan meningkat;
2. Tingkat perbedaan: 7 orang menentang penurunan suku bunga Desember, sikap hawkish mendukung mempertahankan bahkan menaikkan suku bunga, sikap dovish menyerukan penurunan besar-besaran, perbedaan tertinggi dalam 37 tahun;
3. Jendela waktu: Kemungkinan besar akan berhenti hingga Juni 2026, peluang penurunan suku bunga Maret hanya 47%, ditambah dengan pelantikan ketua baru, anggota komite yang hawkish mendominasi, pelonggaran terbatas;
4. Variabel tersembunyi: Memulai ekspansi neraca sebesar 400 miliar dolar AS, membentuk “suku bunga hawkish + likuiditas tersembunyi” sebagai lindung nilai.
💰 Dampak langsung terhadap kripto
- Hawkish melebihi ekspektasi (berita buruk): Jika risalah memperkuat kewaspadaan inflasi dan pembatasan kebijakan, ekspektasi penurunan suku bunga menurun, imbal hasil jangka pendek dolar AS meningkat, aset kripto sebagai aset ber-β tinggi akan tertekan, BTC mungkin turun ke 70.000 dolar AS, ETH menguji support di 2.400 dolar AS; biaya trading leverage meningkat, spread futures menyempit, keinginan institusi untuk berinvestasi menurun.
- Dovish lebih hangat (berita baik): Jika menyoroti risiko kelemahan ketenagakerjaan, ekspektasi penurunan suku bunga Maret meningkat, preferensi risiko meningkat, ditambah aliran dana ETF dan ekspansi neraca tersembunyi sebagai dukungan, BTC berpotensi menembus 92.000-98.000 dolar AS, ETH menembus 3.600 dolar AS.
- Skenario netral (volatilitas): Ketika perbedaan kebijakan jelas tetapi tidak melebihi ekspektasi, pasar terjebak dalam “pelonggaran jangka panjang tetap + pengencangan likuiditas jangka pendek”, kripto tetap dalam kisaran fluktuasi, dana beralih ke strategi arbitrase risiko rendah, aset utama berkinerja lebih baik dari token tematik.
⚠️ Kesimpulan utama
Pengaruh utama risalah terhadap pasar kripto adalah “penetapan ulang ekspektasi likuiditas”, bukan hanya tindakan penurunan suku bunga tunggal. Malam ini fokus pada pernyataan perbedaan kebijakan dan detail ekspansi neraca, volatilitas jangka pendek akan membesar, tren jangka menengah dan panjang tetap mengacu pada fase pelonggaran 2026.
#加密市场观察