The Federal Reserve merilis Minutes rapat Desember: Perbedaan kebijakan muncul di antara pejabat mengenai apakah akan mempertahankan jalur pelonggaran

30 Desember, The Federal Reserve mengumumkan Minutes rapat kebijakan Desember yang menunjukkan bahwa sebagian besar pejabat menganggap penurunan suku bunga lebih masuk akal jika inflasi kembali turun sesuai jadwal, tetapi terdapat perbedaan pendapat yang signifikan di antara pejabat mengenai waktu, besaran penurunan suku bunga, dan penilaian risiko ekonomi, yang secara langsung menimbulkan keraguan terhadap prospek kebijakan.

Minutes menunjukkan bahwa pejabat menghadapi dilema dalam pembuatan kebijakan. Di antaranya, pejabat yang mendukung pelonggaran berkelanjutan menempatkan risiko penurunan pasar tenaga kerja sebagai ancaman utama saat ini. Sementara itu, beberapa pejabat yang sebelumnya cenderung mempertahankan kondisi saat ini juga mengakui bahwa penurunan suku bunga kali ini adalah langkah berhati-hati yang memerlukan keseimbangan yang halus.

Namun, sebagian besar pejabat berpendapat bahwa mengembalikan kebijakan ke posisi netral dapat menghindari memburuknya pasar tenaga kerja, apalagi risiko penurunan tenaga kerja yang terus meningkat sejak pertengahan 2025, sehingga penurunan suku bunga Desember merupakan langkah pengendalian risiko yang proaktif.

Sementara itu, beberapa peserta rapat sangat waspada terhadap risiko inflasi, khawatir bahwa inflasi yang tinggi akan menjadi lengket, dan secara langsung menyatakan bahwa inflasi saat ini masih tinggi. Penurunan suku bunga lebih lanjut dapat diartikan pasar sebagai pelemahan target inflasi 2% oleh The Fed, yang dapat merusak kredibilitas kebijakan.

Untuk itu, sebagian pejabat secara tegas menyatakan bahwa setelah penurunan suku bunga ini, tingkat suku bunga kebijakan harus dipertahankan untuk sementara waktu guna mengevaluasi efek tertinggal dari kebijakan sebelumnya, menunggu lebih banyak data inflasi yang akan dirilis, dengan tujuan memperkuat dasar pengambilan keputusan.

Selain itu, berdasarkan data dari CME FedWatch Tool, peluang pasar saat ini menunjukkan bahwa kemungkinan besar rapat The Fed pada Januari 2026 akan mempertahankan suku bunga tidak berubah (3,50%~3,75%) sebesar 85,1%;

Sementara itu, proyeksi dot plot FOMC menunjukkan bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 2026, dan kembali menurunkan 25 basis poin pada 2027, dengan tingkat akhir mencapai 3,1%.

Secara keseluruhan, penyesuaian ekspektasi pasar merupakan respons langsung terhadap dominasi kelompok menunggu dan menilai kebijakan internal The Fed dalam jangka pendek.