Polymarket sedang memperkirakan peluang sebesar 77% bahwa saham (MSTR) Strategy akan dihapus dari indeks MSCI. Harga saham tersebut telah menurun sebesar 66% dalam enam bulan terakhir, dari $457 ke $152. Alasan mendasarnya adalah MSCI mungkin mengklasifikasikan perusahaan dengan lebih dari 50% aset mereka dalam aset digital sebagai “reksa dana” daripada ekuitas. Jika dihapus, dana indeks pasif akan dipaksa untuk menjual, dengan perkiraan arus keluar sebesar $2,8–8,8 miliar menurut JPMorgan, menciptakan tekanan jual yang signifikan. Ini dapat secara tidak langsung mempengaruhi Bitcoin, karena Strategy adalah pemegang BTC yang terdaftar secara publik terbesar. Dampaknya juga dapat merembet ke perusahaan terkait kripto lainnya, seperti Bitmine yang memiliki eksposur ke ETH. Tanggal keputusan akhir adalah 15 Januari 2026.

Pasar saat ini memperkirakan peluang sebesar 77% bahwa Strategy (MSTR) akan dihapus dari indeks MSCI, dengan peluang ini meningkat tajam dalam waktu singkat. Ini bukan spekulasi emosional, melainkan penilaian yang didasarkan pada faktor teknis dan pertimbangan hukum atau struktural terkait klasifikasi aset.

Dari segi harga, MSTR telah mengalami koreksi yang sangat dalam, menurun sekitar 66% dalam hanya enam bulan, dari puncak mendekati $457 ke sekitar $150. Grafik mingguan menunjukkan tren penurunan yang jelas, dengan pola lower-high dan lower-low yang konsisten, mencerminkan tekanan jual sistemik daripada volatilitas jangka pendek.

Inti dari masalah ini adalah bagaimana MSCI mungkin mengklasifikasikan ulang Strategy. Dengan lebih dari 50% total aset perusahaan yang dipegang dalam aset digital, terutama Bitcoin, MSCI mungkin memandang Strategy lebih dekat ke reksa dana investasi daripada perusahaan ekuitas operasional. Jika skenario ini terwujud, MSTR tidak lagi memenuhi syarat untuk dimasukkan ke indeks Ekuitas MSCI.

Konsekuensi paling signifikan terletak pada aliran modal pasif. Setelah dihapus dari MSCI, dana indeks dan ETF yang mengikuti MSCI akan secara mekanis dipaksa untuk menjual MSTR. Menurut perkiraan JPMorgan, arus keluar yang dihasilkan dapat berkisar antara $2,8 miliar hingga $8,8 miliar, menciptakan tekanan jual paksa yang besar dalam waktu singkat, sebuah dinamika yang biasanya bereaksi negatif di pasar.

Dampaknya tidak akan terbatas hanya pada saham Strategy saja. Karena MSTR adalah pemegang Bitcoin yang terdaftar secara publik terbesar, setiap kejutan terkait saham ini dapat secara tidak langsung merembet ke BTC, terutama melalui sentimen dan narasi MSTR sebagai proxy institusional untuk eksposur Bitcoin. Selain itu, efek domino dapat meluas ke perusahaan terkait kripto lainnya dengan struktur serupa, seperti Bitmine yang memiliki eksposur ke ETH, atau perusahaan publik lain yang memegang kripto sebagai aset utama.

Semua perhatian sekarang tertuju pada tanggal keputusan akhir 15 Januari 2026. Menjelang waktu ini, volatilitas di MSTR, saham terkait kripto, dan bahkan Bitcoin sendiri kemungkinan akan tetap tinggi. Ini adalah peristiwa risiko struktural daripada cerita harga jangka pendek, dan investor harus memantaunya dengan cermat daripada hanya melihat MSTR sebagai saham teknologi atau proxy Bitcoin yang sederhana.