Harga saham Micron melonjak: perusahaan sedang mencari keuntungan dari pasar yang "haus"

Harga saham Micron Technology naik lebih dari 5% pada hari Selasa, karena perusahaan mengumumkan rencana pembangunan fasilitas manufaktur baru yang bertujuan untuk mengatasi kekurangan chip penyimpanan. Meskipun peningkatan kapasitas ini tidak akan langsung terealisasi, waktu pengumumannya sangat sesuai dengan keinginan investor.

Kondisi pasar saat ini: Pasar NAND dalam “keputusasaan” Pada Senin malam, Micron mengumumkan rencana membangun pabrik wafer canggih di kawasan Singapura, khusus untuk pembuatan NAND flash. Analis Rosenblatt Kevin Cassidy dalam laporan hari Selasa menyatakan, “Jelas, pasar NAND sangat membutuhkan pasokan lebih banyak lagi.”

NAND flash telah menjadi komponen inti dalam menjalankan model kecerdasan buatan (AI) di pusat data (yaitu proses inferensi). Jenis flash ini termasuk dalam penyimpanan non-volatile, yang berarti dapat menyimpan data meskipun listrik mati, dan banyak digunakan dalam drive flash dan perangkat ponsel pintar.

Kekurangan pasokan mendorong kekuasaan penetapan harga Dalam jangka panjang, karena kekhawatiran adanya kelebihan pasokan di pasar siklikal, pemasok chip penyimpanan enggan meningkatkan kapasitas produksi. Saat ini, karena permintaan sangat tinggi dibandingkan pasokan, setiap perusahaan mampu terus menaikkan harga. Pasar secara umum khawatir, jika kapasitas produksi ditambah terlalu cepat, hal ini akan melemahkan kekuasaan penetapan harga tersebut dan berpotensi menyebabkan kelebihan stok saat permintaan berbalik.

Analis Mizuho Vijay Rakesh menunjukkan bahwa meskipun permintaan NAND diperkirakan akan tumbuh lebih dari 20% pada 2026, tahun ini dan tahun 2027 tidak akan ada kapasitas baru yang masuk ke pasar. Hal ini memberi produsen penyimpanan ruang untuk menaikkan harga secara signifikan dalam dua tahun ke depan. Ia memperkirakan, karena permintaan dari server AI, harga NAND tahunan akan naik 330% tahun ini, dan akan naik lagi 50% pada 2027.

Selain itu, arsitektur penyimpanan baru dari platform Rubin Nvidia (yang bertujuan meningkatkan efisiensi inferensi) juga dipandang sebagai kekuatan pendorong utama permintaan NAND. Berdasarkan hal ini, Rakesh menaikkan target harga Micron menjadi 480 dolar AS, dengan potensi kenaikan 23% dari harga penutupan hari Senin sebelumnya.

Rencana investasi jangka panjang Fasilitas baru Micron ini akhirnya akan menyediakan kapasitas ruang bersih seluas 70.000 kaki persegi, dan perusahaan berencana menginvestasikan 24 miliar dolar AS dalam sepuluh tahun. Micron menyatakan bahwa produksi wafer NAND baru diperkirakan akan dimulai pada paruh kedua tahun 2028.

Setelah pengumuman ini, harga saham produsen NAND lainnya—termasuk Sandisk, Kioxia dari Jepang, serta Samsung Electronics dan SK Hynix dari Korea—juga naik pada hari Selasa.

Analis Jordan Klein dari Mizuho Securities mengatakan bahwa dalam lebih dari dua dekade pengalamannya mengamati sektor penyimpanan, ia belum pernah melihat pasar mengalami “gelombang pembelian besar-besaran” karena perusahaan mengumumkan “peningkatan kapasitas produksi”. Ia menambahkan, produsen NAND lain mungkin akan meniru langkah ekspansi Micron, jika tidak, mereka berisiko kehilangan pangsa pasar dan harga akan turun setelah pesaing meningkatkan produksi.