Senator Lummis Dukung Kerangka Kerja untuk Pasar Kripto yang Diatur di Tengah Perpindahan ke Luar Negeri

Industri kripto AS menghadapi tantangan yang terus-menerus: ketidakpastian regulasi telah menjadi eksodus tak terlihat dari industri ini. Selama bertahun-tahun, kurangnya pedoman yang jelas telah mendorong perusahaan aset digital untuk memindahkan operasi ke yurisdiksi dengan kerangka regulasi yang lebih transparan. Senator Cynthia Lummis kini memimpin upaya bipartisan untuk membalik tren ini dengan menetapkan aturan komprehensif untuk pasar kripto yang diatur, bertujuan menjaga inovasi dan investasi modal tetap di dalam batas Amerika.

Masalah: Ambiguitas Regulasi Mendorong Inovasi ke Luar Negeri

Lummis menyoroti inti masalah dalam pernyataan terbarunya: pengawasan yang samar dan terfragmentasi telah menciptakan mimpi buruk kepatuhan bagi perusahaan domestik. Ketika regulator mengirim sinyal yang bercampur tentang lembaga mana yang berwenang atas berbagai jenis aset, perusahaan menghadapi pilihan yang mustahil—patuh terhadap panduan yang bertentangan atau memindahkan operasi ke luar negeri. Arbitrase regulasi ini telah merugikan AS secara signifikan dalam hal talenta inovasi dan penempatan modal. Sebaliknya, negara-negara dengan kerangka kerja yang lebih jelas mulai menarik proyek dan talenta yang seharusnya tetap di Amerika.

Rancangan undang-undang yang diusulkan secara langsung mengatasi kesenjangan ini dengan menetapkan regulator mana yang mengawasi aset tertentu—persyaratan dasar untuk infrastruktur pasar yang berfungsi.

Solusi yang Diusulkan: Yurisdiksi Jelas Antara SEC dan CFTC

Rancangan undang-undang aset digital bipartisan ini akan mencapai apa yang tidak bisa dilakukan oleh bertahun-tahun pembuatan aturan yang setengah-setengah: secara eksplisit mendefinisikan peran Securities and Exchange Commission (SEC) dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dalam ekosistem kripto yang diatur. Alih-alih membiarkan lembaga bersaing untuk otoritas, undang-undang ini menggambar garis fungsional berdasarkan karakteristik aset.

Regulator sekuritas (SEC) akan mengawasi token yang berfungsi sebagai investasi atau instrumen utang, sementara regulator komoditas (CFTC) akan menangani aset tanpa kontrak investasi atau klaim pembayaran. Perbedaan ini membawa kejelasan bagi proyek token yang ingin diluncurkan di pasar AS, memungkinkan pengembang memahami kewajiban kepatuhan mereka sejak awal daripada menemukannya melalui tindakan penegakan hukum.

Selain mendefinisikan yurisdiksi, Lummis juga mendukung langkah-langkah bantuan yang ditargetkan. Rancangan Bitcoin ACT yang dia usulkan akan memberi wewenang kepada pemerintah federal untuk membeli hingga satu juta Bitcoin sebagai cadangan nasional strategis—pendekatan penyimpanan nilai jangka panjang. Selain itu, dia mendukung RUU yang membebaskan transaksi kripto di bawah $300 dari pajak keuntungan modal, mengakui bahwa adopsi ritel memerlukan pengurangan gesekan transaksi untuk penggunaan sehari-hari.

Integrasi Perbankan: Memperluas Layanan di Bawah Pengawasan Federal

Komponen penting dari kerangka ini melibatkan membawa lembaga keuangan tradisional ke dalam partisipasi kripto yang diatur. Rancangan undang-undang yang diusulkan akan mengizinkan bank besar menawarkan layanan kustodi, staking, dan pembayaran untuk aset digital—tetapi yang penting, di bawah pengawasan perbankan federal yang ada daripada panduan regulasi ad hoc.

Pendekatan ini melayani beberapa kepentingan: konsumen mendapatkan akses ke layanan kripto melalui lembaga keuangan terpercaya; bank dapat mendiversifikasi sumber pendapatan dalam kerangka yang dapat diprediksi; dan regulator memperluas pengawasan yang konsisten ke sektor ini. Dengan menyalurkan layanan kripto melalui sistem perbankan, undang-undang ini menciptakan perimeter pengawasan yang jelas yang menghilangkan bayangan regulasi di mana kepatuhan menjadi tidak jelas.

Garis Waktu dan Taruhannya: Apa Selanjutnya untuk Regulasi Kripto Sebelum 2027

Senator Lummis telah mengonfirmasi bahwa masa jabatannya di Senat berakhir pada 2027, dan dia telah menandai bahwa kemajuan legislasi kripto tetap menjadi prioritasnya selama periode terakhir ini. Urgensinya nyata: negara lain tidak menunggu. Kerangka kerja MiCA dari Uni Eropa, kejelasan regulasi Singapura, dan pendekatan proaktif yurisdiksi lain sudah mulai menarik proyek kripto yang seharusnya berkembang di Amerika.

Rancangan undang-undang yang tertunda akan menghadapi hambatan kongresional yang biasa—prioritas yang bersaing, masukan dari lembaga regulasi, dan lobi industri. Namun, konsensus yang berkembang di antara pembuat undang-undang dari kedua partai menunjukkan bahwa selera politik untuk kerangka kerja kripto yang diatur semakin menguat. Jika disahkan sebelum batas waktu 2027, RUU ini dapat secara fundamental mengubah cara aset digital beroperasi di pasar Amerika, mengubah ambiguitas regulasi menjadi kepastian struktural dan berpotensi membalik migrasi offshore yang telah mendefinisikan tahun-tahun terakhir.