Futures kedelai mundur Selasa pagi di tengah sinyal pasar yang campur aduk

Futures kedelai mengalami penurunan modest sebesar 1 hingga 2 sen dalam perdagangan Selasa pagi, setelah mencatat kenaikan yang signifikan di awal minggu. Penarikan ini mencerminkan periode konsolidasi setelah momentum sesi sebelumnya, dengan kontrak Maret menurun sedikit sebesar 4 3/4 sen selama seminggu penuh. Aktivitas perdagangan tetap kuat, karena open interest awal hari Jumat bertambah sebanyak 5.478 kontrak, menandakan keterlibatan peserta pasar yang terus berlanjut.

Harga rata-rata nasional cmdtyView untuk kedelai tunai naik 5 1/4 sen menjadi $9.87 1/4, mencerminkan kekuatan dasar di pasar fisik meskipun penurunan futures yang modest pada Selasa pagi. Produk terkait menunjukkan performa yang beragam: futures kedelai meal mencatat kenaikan substansial sebesar 80 sen menjadi $2.40 lebih tinggi meskipun Maret turun $13.70 selama seminggu, sementara futures minyak kedelai menurun 18 hingga 36 poin pada hari Jumat tetapi mencapai kenaikan mingguan sebesar 292 poin.

Pedagang Spekulatif Mengurangi Eksposur Long

Laporan Commitment of Traders terbaru mengungkapkan perubahan posisi yang signifikan di antara peserta spekulatif. Pedagang mengurangi 44.756 kontrak dari posisi long bersih mereka dalam futures dan opsi kedelai, sehingga posisi long bersih turun menjadi hanya 12.961 kontrak per pertengahan Januari. Pengurangan ini menandakan perubahan sentimen di kalangan investor spekulatif, yang berpotensi berkontribusi pada kelemahan pasar Selasa pagi.

Performa Kontrak di Berbagai Bulan Pengiriman

Beberapa kontrak futures kedelai menunjukkan pola performa yang berbeda. Pengiriman Maret ditutup Jumat di $10.57 3/4, naik 4 3/4 sen, tetapi saat ini turun 1 1/4 sen dalam sesi ini. Kontrak Mei diselesaikan di $10.68 3/4 dengan kenaikan 4 1/2 sen, sementara pengiriman Juli mencapai $10.81 1/4, naik 5 sen—meskipun kedelai tunai terdekat tetap didukung di $9.87 1/4 dengan kenaikan 5 1/4 sen.

Penjualan Ekspor Jauh di Bawah Kecepatan Normal

Data penjualan ekspor menunjukkan tren yang mengkhawatirkan untuk pasar kedelai AS. Total komitmen kedelai saat ini mencapai 30,637 MMT per awal Januari, mewakili kekurangan 25% dibandingkan periode yang sama di tahun 2025. Komitmen ini hanya setara 71% dari proyeksi musiman USDA dan tertinggal dari kecepatan normal sebesar 15 poin persentase. Lebih mengkhawatirkan lagi, pengiriman aktual yang terkumpul baru mencapai 17.984 MMT—mewakili 42% dari estimasi USDA dan secara signifikan di bawah kecepatan rata-rata 60% yang biasa terjadi pada waktu ini tahun. Defisit ini menyoroti tantangan potensial dalam memenuhi kewajiban ekspor sepanjang sisa musim pemasaran.

Panen Brasil Berlangsung Lambat

Menurut penilaian terbaru AgRural, panen kedelai Brasil masih dalam tahap awal, dengan hanya 2% penyelesaian dilaporkan per akhir Januari. Kecepatan panen yang lambat di wilayah produksi terbesar di Amerika Selatan ini dapat berimplikasi pada dinamika pasokan global dan posisi kompetitif kedelai AS di pasar ekspor selama beberapa bulan mendatang.

Gabungan dari penarikan Selasa pagi, pengurangan posisi spekulatif, penjualan ekspor yang tertinggal, dan kemajuan panen Brasil yang lambat menyajikan lanskap yang kompleks bagi peserta pasar yang memantau harga futures kedelai dalam sesi-sesi mendatang.