Berita Logam Mulia: Emas dan Perak Mencapai Rekor Tertinggi yang Belum Pernah Terjadi Berbagai Dukungan

Logam mulia telah melonjak ke puncak sejarah, dengan emas Februari mencapai rekor kontrak baru dan futures emas Januari mencatatkan rekor tertinggi sebesar $4.953,50 per ons, sementara futures perak Januari mencatatkan rekor tertinggi baru sebesar $99,32 per troy ons. Pergerakan bullish ini dalam logam mulia mencerminkan konfluensi faktor pendukung yang meliputi dinamika mata uang, kebijakan bank sentral, ketegangan geopolitik, dan permintaan institusional yang kuat.

Kelemahan Dolar Memperkuat Rally Logam Mulia

Indeks dolar AS turun sebesar 0,09% hari ini karena berbagai faktor menekan mata uang tersebut. Yen Jepang melonjak tajam—berpindah dari level terendah 1 minggu ke level tertinggi 2 minggu—di tengah spekulasi bahwa pemerintah Jepang sedang melakukan intervensi di pasar forex untuk mendukung mata uangnya. Kekuatan yen ini secara langsung melemahkan dolar, menciptakan hambatan bagi mata uang AS.

Selain yen, pound Inggris juga memberi tekanan pada dolar. Aktivitas manufaktur dan penjualan ritel Inggris yang lebih kuat dari perkiraan mengangkat GBP/USD ke level tertinggi 2,5 minggu, semakin menyoroti kelemahan dolar di seluruh pasangan utama. Sementara data sentimen konsumen AS yang direvisi naik memberikan sedikit dukungan untuk greenback, keseluruhan narasi tetap menunjukkan depresiasi dolar—dinamika yang secara konsisten mengangkat harga logam mulia.

Perubahan Kebijakan Bank Sentral Mendukung Permintaan Safe-Haven untuk Logam Mulia

Pasar logam mulia mendapatkan dukungan besar dari evolusi kebijakan bank sentral. Ekspektasi pasar kini menunjukkan bahwa Federal Reserve akan memotong suku bunga sekitar 50 basis poin pada tahun 2026, sementara kekhawatiran tetap ada bahwa Presiden Trump berniat menunjuk Ketua Fed yang dovish—sebuah prospek yang akan menekan dolar dan memperkuat permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai.

Sementara itu, Bank of Japan mengejutkan pasar dengan menaikkan proyeksi PDB tahun 2026 menjadi 1,0% (dari 0,7%) dan menaikkan proyeksi CPI inti menjadi 1,9% (dari 1,8%), namun tetap mempertahankan suku bunga antar bank semalam di 0,75%. Divergensi kebijakan ini—dengan Fed kemungkinan melonggarkan sementara BOJ secara bertahap mengetatkan—memperlebar selisih suku bunga dan memperkuat kelemahan dolar, mendukung logam mulia.

Bank Sentral Eropa, di sisi lain, diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di tahun 2026, yang tidak memberikan dukungan khusus untuk euro. Selain itu, Fed secara aktif meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan melalui pembelian obligasi Treasury sebesar $40 miliar setiap bulan, sebuah kebijakan yang meningkatkan permintaan logam mulia karena investor mencari aset di luar instrumen fixed-income tradisional.

Ketidakpastian Geopolitik dan Ekspansi Fiskal Mendorong Permintaan Safe-Haven

Logam mulia terus naik di tengah berbagai titik nyala geopolitik. Ketegangan perdagangan seputar retorika Presiden Trump tentang akuisisi Greenland, dikombinasikan dengan risiko yang sedang berlangsung di Iran, Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela, telah meningkatkan permintaan safe-haven untuk logam mulia. Sementara Sekretaris Jenderal NATO Rutte mengumumkan terobosan dalam kerja sama keamanan Greenland, ketidakpastian yang lebih luas tetap menjadi faktor pendukung harga.

Sebuah katalis penting muncul ketika Perdana Menteri Jepang Takaichi membubarkan DPR untuk memanggil pemilihan mendadak pada 8 Februari guna mengejar kebijakan fiskal ekspansif. Meskipun kebijakan tersebut berpotensi melemahkan yen melalui defisit anggaran yang lebih tinggi, hal ini langsung memicu arus pelarian ke aset aman yang menguntungkan permintaan logam mulia.

Akumulasi Bank Sentral dan Permintaan Dana Percepat Harga Logam Mulia

Permintaan kuat dari bank sentral memberikan dukungan struktural berkelanjutan bagi harga logam mulia. Bank Rakyat China meningkatkan cadangan emasnya sebesar 30.000 ons menjadi 74,15 juta troy ons pada bulan Desember—menandai bulan keempat belas berturut-turut ekspansi cadangan. Selain itu, Dewan Emas Dunia melaporkan bahwa bank-bank sentral global membeli 220 ton metrik emas di kuartal 3 2025, meningkat 28% dari aktivitas kuartal 2.

Posisi investor juga menjadi sangat bullish terhadap logam mulia. Kepemilikan panjang dalam dana yang diperdagangkan di bursa emas baru-baru ini mencapai level tertinggi selama 3,25 tahun, sementara posisi panjang ETF perak naik ke level tertinggi selama 3,5 tahun pada 23 Desember. Permintaan institusional ini menegaskan kepercayaan yang diperbarui terhadap logam mulia sebagai alat diversifikasi portofolio dan lindung nilai terhadap inflasi.

Kekuatan Manufaktur Global Mendukung Permintaan Logam Industri dan Perak

Data ekonomi terbaru menunjukkan kekuatan yang mengejutkan dalam manufaktur global, yang secara historis mendukung permintaan logam industri dan perak. PMI manufaktur Januari Inggris naik 1,0 menjadi 51,6—kecepatan ekspansi tercepat dalam 17 bulan dan lebih kuat dari perkiraan. PMI manufaktur Januari Jepang naik 1,5 menjadi 51,5, menandai laju ekspansi terkuat dalam hampir 3,5 tahun. Sementara itu, PMI Januari Zona Euro naik 0,6 menjadi 49,4, melampaui ekspektasi meskipun tetap di wilayah kontraksi.

Resiliensi manufaktur ini, dikombinasikan dengan arus safe-haven dan divergensi kebijakan, menciptakan struktur dukungan multifaset untuk harga logam mulia saat pasar memasuki tahun 2026.