Kutipan Arthur Hayes yang dikonfirmasi kembali: Mengapa perang di Timur Tengah sering menjadi peluang yang baik untuk membeli Bitcoin?

Pada 3 Maret 2026, awan perang berkumpul di Timur Tengah. Karena konflik AS-Iran terus meningkat, pasar kripto mengalami fluktuasi tajam. Salah satu pendiri BitMEX Arthur Hayes secara blak-blakan menyatakan dalam sebuah artikel baru-baru ini: “Semakin lama Amerika Serikat campur tangan dalam situasi Iran, semakin besar kemungkinan Fed untuk memangkas suku bunga atau mencetak uang untuk mendukung pengeluaran perang, yang akan mendorong harga Bitcoin.” Pandangan ini terkait erat dengan geopolitik, kebijakan makro, dan aset kripto, memicu diskusi luas di pasar. Berdasarkan data pasar Gate, makalah ini mencoba menghilangkan emosi dan kebisingan, dan melakukan verifikasi terstruktur dan deduksi mendalam dari proposisi ini.

Perang dan Kelonggaran: Tinjauan Pola Sejarah

Logika inti Arthur Hayes dibangun di atas rantai sebab dan akibat yang jelas: perang yang berkepanjangan → lonjakan pengeluaran fiskal → peningkatan ketidakpastian ekonomi → Federal Reserve terpaksa melonggarkan kebijakan moneter (penurunan suku bunga / QE) → Likuiditas dolar membanjiri → Kenaikan harga aset langka seperti Bitcoin.

Dalam pandangannya, ini bukan deduksi teoretis sederhana, tetapi pengalaman sejarah empat puluh tahun terakhir. Perang tidak hanya membawa keretakan geopolitik, tetapi juga titik balik dalam kebijakan moneter. Ketika “narasi safe-haven” tradisional (emas, USD) bertabrakan dengan “narasi risiko” (Bitcoin, saham AS), variabel mendasar yang benar-benar mendorong harga aset adalah neraca bank sentral.

1990–sekarang: Garis waktu operasi militer AS di Timur Tengah dan kebijakan Fed

Melihat kembali sejarah, operasi militer utama AS di Timur Tengah memang telah disertai dengan perubahan kebijakan moneter berkali-kali:

• Perang Teluk 1990: Operasi Badai Gurun oleh pemerintahan Bush Sr. Federal Reserve memangkas suku bunga secara berturut-turut dari November hingga Desember tahun itu sebagai tanggapan atas kelemahan ekonomi di bawah dampak perang.
• Perang Afghanistan 2001 (Perang Melawan Teror): Setelah 9/11, Ketua Federal Reserve Alan Greenspan mengumumkan penurunan suku bunga 50 basis poin pada pertemuan darurat, yang kemudian memulai siklus pelonggaran multi-tahun.
• Peningkatan Pasukan Afghanistan 2009: Meskipun suku bunga telah turun menjadi nol pada saat itu, The Fed menyediakan banyak uang murah untuk mesin perang besar-besaran melalui pelonggaran kuantitatif (QE).
• Konflik AS-Iran 2026 (saat ini): Pemerintahan Trump meluncurkan operasi militer terhadap Iran pada akhir Januari, dan pertempuran berlanjut hingga hari ini.

Data dan Analisis Struktural: Reaksi pasar langsung

Pada 3 Maret 2026, menurut data pasar Gate, harga terbaru BTC/USDT adalah $70.000, dengan kenaikan 24 jam sebesar 4,84%. Aksi harga ini terjadi dengan latar belakang eskalasi konflik AS-Iran yang sedang berlangsung.

Namun, analisis struktural jangka pendek menunjukkan bahwa sentimen pasar bukanlah satu “perang itu baik”. Pada awal konflik pada akhir Februari, Bitcoin sempat turun menjadi sekitar $63.000. Ini mirip dengan beberapa momen dalam sejarah: pada hari perang antara Rusia dan Ukraina pada tahun 2022, Bitcoin anjlok lebih dari 9%; Ketika konflik Israel-Palestina pecah pada tahun 2023, Bitcoin berfluktuasi dan jatuh selama beberapa hari.

Data tersebut mengungkapkan struktur yang kompleks: pada hari-hari awal perang, Bitcoin sering menunjukkan karakteristik “aset berisiko” dan berada di bawah tekanan pada saat yang sama dengan pasar saham AS. Namun, jika garis waktu diperpanjang menjadi “bulan”, karena kebijakan Fed menjadi lebih jelas, Bitcoin akan menunjukkan karakteristik “aset sensitif likuiditas” dalam siklus berikut.

Pembongkaran opini publik: konfrontasi logika panjang dan pendek

Pasar saat ini secara signifikan terbagi pada hubungan antara “perang dan Bitcoin”, yang terutama dibagi menjadi dua kubu:

• Bullish (mengikuti logika longgar Hayes): Semakin lama perang berlangsung, semakin tinggi biaya fiskal, dan semakin memadai perlindungan politik Fed untuk pelonggaran. Hayes sendiri menyarankan investor untuk “menunggu sinyal” untuk meningkatkan alokasi setelah Fed dengan jelas memangkas suku bunga atau meluncurkan putaran baru pelonggaran, daripada secara membabi buta memasuki tahap awal perang.
• Bears (berdasarkan inflasi dan logika safe-haven crowding out): Anthony Pompliano, yang diwakili oleh Anthony Pompliano, percaya bahwa jika harga minyak naik di atas $100 karena penyumbatan di Selat Hormuz, itu akan membawa guncangan inflasi yang parah, memaksa suku bunga menjadi “lebih tinggi dan lebih lama”, sehingga membebani valuasi Bitcoin. Selain itu, beberapa analis menunjukkan bahwa dalam menghadapi konflik geopolitik yang ekstrem, reaksi pertama dana masih masuknya emas dan obligasi AS, dan atribut safe-haven Bitcoin sebagai “emas digital” akan dibatalkan untuk sementara.

Pemeriksaan Keaslian Naratif: Apakah itu “Emas Digital” atau “Ekspektasi Likuiditas”?

Wacana Arthur Hayes mengungkapkan pergeseran kunci: Bitcoin sedang mengalami pergeseran naratif dari “aset safe-haven” menjadi “aset yang mengharapkan likuiditas.”

Kita harus membedakan antara fakta dan pendapat. Faktanya adalah bahwa secara historis, setelah Amerika Serikat terlibat dalam perang di Timur Tengah, memang ada kecenderungan ke arah pelonggaran moneter. Faktanya adalah bahwa Bitcoin memang jatuh pada hari-hari awal konflik AS-Iran, membuktikan bahwa ia tidak memiliki fungsi safe-haven dalam jangka pendek.

Dan pandangan Hayes adalah bahwa penurunan awal ini tidak penting, yang penting adalah memaksa Fed untuk bereaksi di masa depan. Dia berspekulasi bahwa selama perang berlanjut, The Fed pada akhirnya akan melonggarkan kebijakan moneter untuk melakukan lindung nilai terhadap tekanan fiskal dan guncangan pasar. Logika spekulasi ini terletak pada “kendala anggaran pemerintah” dan “atribut politik bank sentral” daripada data teknis atau on-chain tentang Bitcoin itu sendiri.

Deduksi evolusi multi-skenario

Berdasarkan situasi saat ini di Amerika Serikat dan Iran, jalur harga Bitcoin di masa depan dapat menghadirkan tiga skenario:

• Skenario 1: Konflik dikurangi dalam jangka pendek (netral dan bearish). Jika mediasi diplomatik berhasil, perang akan cepat mereda. Harga minyak telah turun, dan penghindaran risiko pasar telah mereda. The Fed mempertahankan pengetatan atau sikap tunggu dan lihat saat ini dan tidak memberikan ekspektasi pelonggaran baru. Bitcoin mungkin melepaskan “premi perang” dan kembali ke kisaran $60.000 - $65.000.
• Skenario 2: Konflik berkepanjangan tetapi tidak di luar kendali (skenario dasar Hayes, bullish). Perang berlangsung selama berbulan-bulan, dan pengeluaran fiskal AS meningkat secara signifikan. Data ekonomi mulai melemah, pasar keuangan meningkatkan volatilitas. Di bawah tekanan ganda politik dan ekonomi, The Fed akan merilis sinyal untuk memangkas suku bunga atau menghentikan pengurangan neraca pada paruh kedua tahun 2026. Bitcoin, didorong oleh pelonggaran ekspektasi, diperkirakan akan menembus level tertinggi sebelumnya dan memulai siklus kenaikan baru.
• Skenario 3: Konflik menjadi tidak terkendali, dan perang regional skala penuh pecah (volatilitas ekstrem, pertama jatuh dan kemudian naik). Jika perang menyebar ke Selat Hormuz, menyebabkan gangguan pasokan minyak mentah dan harga minyak melonjak di atas $100. Dunia berada dalam kepanikan “stagflasi”, dan semua aset berisiko, termasuk Bitcoin, akan menderita penjualan tanpa pandang bulu dalam jangka pendek dengan imbalan likuiditas. Setelah kepanikan dilepaskan, jika The Fed menyelamatkan diri dengan pelonggaran skala ultra-besar, Bitcoin dapat mengantarkan reli yang lebih keras setelah penurunan.

Kesimpulan

Pepatah terkenal Arthur Hayes “perang di Timur Tengah adalah kesempatan bagus untuk membeli” tidak mengacu pada membabi buta pada saat perang, tetapi kartu awal tentang pergeseran likuiditas masa depan setelah pemahaman mendalam tentang mekanisme hubungan “perang-keuangan-mata uang”.

Bagi investor, yang benar-benar perlu mereka fokuskan bukanlah asap di garis depan, tetapi dot plot dan neraca Fed. Dalam tes geopolitik tahun 2026 ini, Bitcoin tidak hanya menunjukkan kepekaannya yang mengejutkan terhadap likuiditas makro, tetapi juga mengekspos kerentanannya sebagai “aset berisiko”. Sebelum bertaruh bahwa “perang itu baik untuk Bitcoin”, kita masih perlu menyimpulkan dengan hati-hati: apakah naskah sejarah akan ditulis ulang kali ini? Jawabannya mungkin terletak pada data CPI dan pernyataan FOMC dalam beberapa bulan mendatang.