Perbedaan fase antara aliran dana ETF dan perilaku "Cá voi"

Salah satu poin kunci dalam struktur pasar saat ini adalah ketidaksesuaian antara aliran dana ETF dan investor jangka panjang. Sementara dana ETF Bitcoin spot mencatat penarikan bersih lebih dari 9 miliar USD dalam 4 bulan terakhir – angka rekor yang menandakan penarikan dana dari aliran tradisional – data on-chain menunjukkan skenario berbeda dari "Cá voi". #Colecolen
Sejak awal Februari, tekanan jual dari investor jangka panjang telah berkurang drastis hingga 87%. Pada saat yang sama, dompet besar diam-diam menyerap sekitar 270.000 BTC. Biasanya, kombinasi antara kekurangan penjual dan akumulasi dari pembeli besar adalah sinyal untuk stabilitas harga. Namun, hambatan terbesar saat ini adalah likuiditas. Kenaikan harga baru-baru ini sebagian besar didorong oleh aktivitas penutupan posisi short (short-covering) lebih dari kekuatan beli baru yang sesungguhnya. Hal ini menjelaskan mengapa Bitcoin mudah mencapai puncak lokal lalu dengan cepat berbalik saat menyentuh level 70.000 USD. Untuk mencapai lonjakan yang nyata, pasar membutuhkan kembalinya aliran dana ETF secara serempak, bukan hanya bergantung pada ketekunan investor jangka panjang secara individual. $BTC