Menangkap lonjakan kopi pada hari Rabu - baik arabika maupun robusta akhirnya mendapatkan kenaikan setelah dihajar habis-habisan. Arabika naik hampir 3%, robusta naik 1,4%, dan sejujurnya terlihat seperti penutupan posisi pendek klasik setelah harga mencapai level oversold yang serius. Sudah mengamati penjualan ini selama beberapa minggu, dan indikator teknikalnya menjadi terlalu jauh. Arabika mencapai level terendah selama 7,25 bulan, robusta mencapai level terendah selama 6 bulan. Harus balik lagi di suatu titik.

Tekanan bearish memang tak kenal lelah. Perkiraan hasil panen Brasil terus membesar - Conab baru saja melaporkan produksi 2026 meningkat 17% dari tahun ke tahun menjadi rekor 66,2 juta kantong, dan mereka juga mendapatkan curah hujan yang cukup. Kemudian ada Vietnam yang benar-benar membanjiri pasar dengan ekspor robusta, naik hampir 40% hanya di bulan Januari. Produksi Kolombia turun tajam, tetapi itu tidak cukup untuk mengimbangi lonjakan pasokan di tempat lain.

Yang menarik adalah bahwa inventaris ICE sebenarnya pulih setelah mencapai level terendah beberapa bulan. Itu juga menekan harga. Tapi angka ekspor Brasil sendiri baru saja masuk dengan lemah - turun 42% dari tahun ke tahun di bulan Januari. USDA memproyeksikan produksi dunia naik 2% untuk 2025/26, meskipun arabika secara khusus diperkirakan menurun sementara robusta terus naik. Stok akhir global diperkirakan akan sedikit menipis. Jadi, ada kombinasi hasil panen Brasil yang rekord dan pasokan Vietnam yang membanjiri harga, tetapi ada keketatan struktural di bawahnya. Lonjakan hari Rabu mungkin hanya trader menutup posisi pendek, tapi patut diamati apakah ini bertahan atau jika fundamental mendorong harga turun lagi. Data komoditas Barchart telah mengikuti semua pergeseran pasokan ini cukup dekat.