Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik dalam pengajuan 13F terbaru. Miliarder Philippe Laffont dari Coatue Management telah melakukan pembelian besar-besaran di tiga saham bernilai triliun dolar utama, dan pola ini memberi banyak petunjuk tentang di mana uang pintar melihat peluang saat ini.

Laffont mengelola hampir $40,8 miliar aset, dan rekam jejaknya mengalahkan S&P 500 membuat langkah-langkahnya layak diperhatikan. Pria ini jelas tahu cara menempatkan portofolio. Melihat aktivitasnya di kuartal kedua dan ketiga 2025, muncul sebuah tesis yang jelas seputar infrastruktur AI dan pemimpin teknologi yang sudah mapan.

Pertama adalah Alphabet. Ini menarik karena Laffont berinvestasi sepenuhnya selama Q3, membuka posisi baru lebih dari 2 juta saham di GOOG sekaligus meningkatkan kepemilikan GOOGL-nya sebesar 259%. Putusan antimonopoli September tentang Chrome mungkin telah menghapus banyak ketidakpastian yang sebelumnya menggantung di atas saham ini. Tapi di luar itu, Anda bisa melihat mengapa dia tertarik padanya. Dominasi pencarian Google masih tak tertandingi dengan sekitar 90% pangsa pasar global, YouTube sangat besar, dan divisi cloud mereka mempercepat pertumbuhan lebih dari 30% berkat integrasi AI. Plus, neraca keuangan mereka bersih—$98,5 miliar dalam kas dan setara per September. Kekayaan seperti itu memungkinkan mereka berinvestasi secara agresif tanpa merasa terbebani.

Lalu ada Broadcom. Laffont membeli ini di setiap kuartal 2025—45 ribu saham di Q1, lebih dari 2 juta di Q2, dan lagi 120 ribu di Q3. Sementara yang lain sibuk membicarakan Nvidia dan GPU, Laffont tampaknya lebih menyukai aspek jaringan. Solusi pusat data Broadcom dapat menghubungkan puluhan ribu GPU dan mengoptimalkan kinerja mereka. Ini adalah permainan infrastruktur yang tidak glamor tapi sangat penting. Selain AI, mereka memiliki posisi yang solid di chip nirkabel, ponsel pintar, dan perangkat IoT. Bukan hanya satu trik.

Microsoft adalah yang ketiga, dan sebenarnya ini adalah posisi terbesar kedua di portofolio dana miliknya. Menambahkan lebih dari 660 ribu saham di Q2 dan lagi 710 ribu di Q3. Azure berada di sana sebagai platform cloud nomor dua secara global, tumbuh hampir 40% dari tahun ke tahun dengan semua momentum AI. Tapi yang sering diabaikan adalah bagaimana segmen warisan—Windows, Office—masih menghasilkan arus kas yang besar. Mesin kas ini mendanai semua taruhan pertumbuhan. Microsoft mengakhiri September dengan $102 miliar dalam kas dan menghasilkan lebih dari $45 miliar dalam arus kas operasi. Valuasi mereka juga masuk akal sekitar 25 kali laba masa depan, yang merupakan diskon 16% dari rata-rata lima tahun mereka.

Yang menonjol adalah konsistensinya. Laffont tidak mengikuti hype. Dia secara metodis membangun posisi di perusahaan dengan keunggulan kompetitif nyata, neraca keuangan yang kuat, dan paparan terhadap gelombang AI tanpa bergantung sepenuhnya padanya. Kekayaan dan sumber daya di balik seseorang seperti Laffont penting karena memungkinkan mereka berpikir jangka panjang sementara yang lain bertransaksi berdasarkan pergerakan harian. Pengajuan 13F ini menunjukkan seseorang yang percaya diri tentang arah pasar dalam beberapa tahun ke depan.